不对称信息条件委托--代理激励理论有效性分析.pdfVIP

．毒5789‘2 摘要 委托——代理的激励研究是现代经济学和管理学中最重要、最基本，也是最困难 的问题之一，这是因为委托——代理激励理论中牵涉到的信息问题所决定的。随着管 理学、信息经济学、制度经济学的飞速发展，现代激励理论出现了一系列突破性的进 展，成为令人振奋的现代经济理论研究和实践的前沿。 现代社会的生产是建立在分工基础上的，当分工达到一定层次的时候，企业规模 和经营多样化达到一定水平时，企业的管理也遵循分工原理独立于生产过程。同时， 企业所有者不可能包揽所有管理问题，企业的管理就和它的所有权相分离。这样，可 以得到委托——代理问题产生原因的演化程序：企业分工一规模收益及伴随巨大的投 资成本一股权分散化一管理独立于具体生产导致两权分离一代理关系产生。严格来 说，委托——代理问题可产生于任何委托合约中，只要一方被委托人授权从事某种活 动，而这种活动结果会影响委托人的收益，都可以称之为委托——代理关系。委托一 一代理关系之所以形成对代理人激励问题是由以下深层次原因引起的：由于分工，各 人所拥有的信息是不对称的，代理人往往拥有委托人所不知的、且难以监督的信