不确定性的金融研究.pdfVIP

摘要 在不确定性现象随处可见的现实状态下，人们越来越意识到了风险在解释个 人决策的重要性，在经济学的领域中，人们也认识到风险成为了构成决策制定环 境的一个维度。在决策的制定过程中，只有将不确定性考虑进去，才能够完全理 解消费方式的决策、投资决策和劳动力决策。 自经济学之父亚当斯密的《国富论》于1776年出版以后，经济学作为一门 独立的科学开始形成，1880年，阿弗里德马歇尔《经济学原理》的问世，标志 着西方经济学理论体系的完成。无论是斯密的《国富论》，还是马歇尔的《经济 学原理》，一个共同之处是他们均假定市场是完全的。他们的理论体系及其经济 学结论是在完全竞争的市场条件下建立起来的，完全竞争的市场的一个极其重要 的特征就是信息是完全的。完全竞争市场这一假设意味着经济主体面临的是一个 确定的经济环境。从决策的角度看，微观经济学研究的任务在于分析消费者、厂 厂商在确定条件下的决策行为，即确定性决策。然而，在现实经济生活中，完全 竞争的市场是找不到的，这种市场状态不仅在发达国家没有出现，在发展中国家 更是难以寻觅，现实的市场状况离完全竞争的条件相去甚远。正是由于传统经济 学和新古典经济学的假定脱离现实，因而导致了经济理论对现实经济决策指导意 义的不足。在现实生活中，无论是消