我国国债信用等级与利率长期不符的因素探究教案.pptVIP

我国国债信用等级与利率长期不符的因素探究 Contents 问题回顾及主要原因分析 1 国债利率的确定及影响因素 3 我国国债发行的现状与发展趋势 4 完善我国国债发行利率的思路 5 确定国债发行价格的原则 2 1.问题回顾： 国债有“金边债券”之称，它是以国家信用为保证的债券。从常理上来说，由于信用等级与利率成反比，而一个国家的信用在一国之内是最高的，因为国家有税收权，可以保障债券到期时的还本付息，因此国债的利率也应该是最低的。但是从我国的实际情况来看，国债的利率一般均较同期限的银行存款利率高，形成这种现状的主要原因是什么？ 形成这种现状的主要原因 交易市场缺乏，流动性、变现能力差。 在国债出现的初期，我国没有证券市场，国债无处可以交易，在持有人急需资金的时候无法及时、无损本金的兑现，而银行存款可以随时支取，本金安全，损失的只是利息，因此国债利率高于银行存款是对持有人流动性风险的补偿；而且当初国债购买只能在指定地点买，营业网点缺乏不如银行存款方便。 2.确定国债价格的基本原则 3.国债利率的确定因素 1、金融市场利率水平。国债利率必须依据金融市场上各种证券的平均利率水平而定。证券利率水平提高，国债利率也应提高，否则国债发行会遇到困难；金融市场平均利率下降时，国债利率水平也应下调，否则政府会蒙受损失。 2、银行储蓄利率。一般说来，公债利率以银行