基金管理公司流性风险测度与控制研究.pdf

基金管理公司流动性风险测度与控制研究 专业：世界经济 硕士生：白开旭 指导教师：卓鸥副教授 摘 要 伴随着我国证券投资基金行业的迅速发展，截至到2009年底，我国已成立 了60家基金管理公司，共管理基金556只，其中，开放式基金占527只。经过 不到10年的发展，开放式基金其数量和规模在不断增加，且已成为基会公司的 主流基金产品。开放式基金投资者的申购与赎回机制，因此基金份额具有较大的 不确定性，面临着巨大的流动性风险。所以，加强基金公司的开放式基金流动性 风险管理就成为基金公司面临的现实而又紧迫的课题，对其进行有效测度与控制 研究无疑具有重要的现实意义。 本文首先阐述了我国证券投资基金的发展历程及现状，引出了基金公司的主 要风险是开放式基金面临的流动性风险，接着系统回顾了国内外学者对基金公司 流动性风险管理的研究现状与VaR风险测度与返回检验方法，构建了基金公司流 动性风险新型测度指标与VaR-GARCH-GED风险测度模型，探讨性地对流动性风险 成因及构建的风险测度方法进行了实证分析，提出对我国基金公司流动性风险控 制提出了相关对策及政策建议。 关键词：基金公司、流动性风险，风险测度，风险控制，VaR—GARCH—GED andControlof on RiskMeasure Title：Research Liquidity Fund Company Management Economy Major：Global Kaixu Name：Bai ZhuoOu Professor Supervisor：Associate ABSTRACT fund is of our securitiesinvestment As country’S industrydevelopingrapidly,as the60fund theendof hasfounded 2009，China managementcompanies，Totally lessthan10 556Funds，whichfundaccountsfor527funds．After managed open-end of numberandsizeiS hasbecomethefIlnd development，their increasing，and years fund featureisthe mainstream purchase company’S products．Open-end如nd’Sbigges