货币银行学(黄达版)金融市场概述分析报告.ppt

* □ 金融市场及其要素 □ 货币市场与资本市场 □ 一级市场与二级市场 □ 其他金融市场 CHAPTER 6 第一节：金融市场及其要素 金融市场的定义 金融市场的构成要素 1 2 金融市场的功能 3 金融市场的分类 4 金融市场的含义 金融市场是进行金融商品交易的场所、网络及交易活动的总称。 第一节：金融市场及其要素 金融市场是进行金融资产交易的场所，可以是有形的，也可以是无形的，可以不受固定时间和固定场所的限制； 金融市场的交易对象是同质的金融商品，即货币资金； 金融市场反映了金融资产的供给者和需求者之间的供求关系，其交易是建立在信用基础上的货币使用权的有偿转让； 金融市场包含金融资产交易过程中所产生的各种运行机制，其中最重要的是价格机制。 金融市场的构成要素 ? ? ? 金融市场主体 金融市场的交易主体也就是金融市场的参与者，它主要由金融商品的供给者、需求者、中介者和监管者构成。 （1）个人 （2）企业 （3）政府 （4）存款性金融机构 （5）非存款性金融机构：保险公司、投资银行或证券公司、投资基金。 （6）中央银行 （7）金融市场的中介者 第一节：金融市场及其要素 金融市场的构成要素 ? ? ? 金融市场的客体 金融市场客体就是金融市场上的交易对象，也就是金融工具，是一种表示债权债务关系或所有权关系的凭证，是具有法律效力的契约。 第一节：金融市场及其要素 金融工具具有期限性、流动性、风险性和收益性四大特征； 期限性与风险性成正比，与流动性成反比，与收益性成正比；风险性与流动性成反比，与收益性成正比；流动性与收益性成反比； 对于投资者而言，金融工具即为金融资产。 衡量一种金融工具优劣的标准，通常从流动性、收益性和风险性三个方面来考虑。 金融市场的构成要素 ? ? ? 金融市场价格 金融商品要能够进行交易必须有价格。金融市场上债权、债务凭证的交易价格就是利率。 如同各种商品都有价格一样，各种金融商品均有自己的利率，如存款利率、贷款利率、债券利率等等。 虽然各金融商品的利率水平有差异，但由于市场机制的作用，不同的利率之间又是紧密联系，相互影响的，表现为某一利率水平的变动会带动其他利率水平的同时变化。 第一节：金融市场及其要素 金融市场的功能 资金聚敛功能 资源配置功能 风险分散功能 经济调节功能 信息反映功能 第一节：金融市场及其要素 金融市场的分类 第一节：金融市场及其要素 金融工具 偿还期 金融工具 本身的区别 金融工具 新旧 交易方式 金融交易政治 地理区域 资本市场 股票市场 发行市场 现货市场 国内金融市场 货币市场 债券市场 流通市场 衍生品市场 国际金融市场 外汇市场 …… 第二节：货币市场与资本市场 货币市场 资本市场 1 2 ? ? ? 货币市场与资本市场 根据市场上交易的证券的期限长短划分： 货币市场(money market)是短期金融工具（期限为1年以下）交易的市场； 资本市场(capital market)则是中长期债务（期限在1年和1年以上）和股权工具交易的市场。 第二节：货币市场与资本市场 货币市场 货币市场证券相对资本市场证券来说，一是流动性更强，二是价格波动更小，因而是一种较为安全的投资。 货币市场主要交易对象是商业票据、同业拆借、短期政府债券和回购协议等等。 货币市场的参与者包括中央银行、商业银行、非银行金融机构 、公司企业、政府、专业人员。 第二节：货币市场与资本市场 货币市场（续） 货币市场的主要交易品种是短期信用工具。 货币市场的作用在于调节短期资金的流动性。 货币市场的主要参与者是机构参与者和专业交易员。 货币市场的金融创新和活动都是围绕着最大限度的降低交易风险增加交易收益性而展开的。 货币市场基本上是个无形市场 ，没有固定交易场所。 ? ? ? 货币市场的特征 货币市场工具具有期限短、流动性高的的特点 第二节：货币市场与资本市场 货币市场（续） 商业票据最初产生于商品交易，是赊购商品的债务凭证。 现在的商业票据一般指单纯由信用等级较高的企业或公司向市场公开发行的无抵押担保的短期期票。所以，商业票据的发行者主要是高信用级别的工商企业或公用事业部门及金融公司。 商业票据不记名。 商业票据市场包括票据贴现和承兑市场。 商业票据的投资者包括：投资公司，主要是货币市场共同基金；商业银行的信托部；保险公司；工商企业及州和地方政府机构。 ? ? ? 商业票据市场 第二节：货币市场与资本市场 货币