为什么进行公司价值评估要点.pptVIP

课程与课程安排 ? 本课程属于“集成”类课程，目的在于综合运用已经学过的财务管理、财务会计、战略管理、资产评估等方面的知识，以具体上市公司为案例，通过同学直接参与，了解企业真实价值评估的基本思路和具体方法，和特别应该注意的问题，进而根据实际财务数据和其他背景信息，正确评估目标企业真实价值，并提出改进公司价值创造表现的途径和手段，为同学从事企业价值分析有关的实际工作，打下良好基础。 教学方式：鼓励参与，教师讲授+课堂讨论 ? 成绩评定： –1 课堂出席、参与10% –2 平时作业20% –3 期末考试70% ? 课程要求： –1 上课前阅读指定材料 –2 不准无故缺席，积极参与课堂讨论 –3 按时完成作业 学习建议！！ ?背诵一个完整的评估报告及其技术说明 ?学课本内容时，要与评估报告中的内容相联系 ?评估工作主要目的在于出评估报告 关于“企业价值评估课程设计”的说明 从第11周开始，所有同学分成若干个小组（4-5人/组），每一小组任选同一行业的几家不同的中国上市公司（每个同学具体负责一家公司），根据其公开资料和其他相关材料，综合运用所学知识，评估企业的价值，并分析价值源泉。 整个项目分为两个阶段： 第15周以前，完成中期报告：包括所选择评估对象所在行业的行业分析报告，被评估企业在整个行业的相对水平，评估企业过程中遇到的问题和采取的解决方法或设想，经验和教训等等。12月18日，课堂交流小组中期成果。 第18周前，以小组为单位，完成最终研究报告写作，第19周，各小组课堂交流各自最终结果。 需要提交的材料 提交小组的行业分析报告：包括WORD文档打版和电子版，以及小组交流的PPT电子版 时间——第15周（12月13日之前） 提交小组的企业价值评估最终报告：（关于行业共同的假定与说明、各具体公司的评估过程和结果以及相关分析），包括WORD文档打印版和电子版，以及小组交流的PPT电子版 时间——第18周（1月1日之前） 答辩时间——第19周 参考教材： Damodaran, 《Investment Valuation》 -2nd Edition, Manuscript 中文翻译版 《投资估价：确定任何资产价值的工具和技术》（第二版） 作者：（美）达摩达兰（Damodaran.A.）著，（加）林谦译 出版社：清华大学出版社 出版日期：2004-7 《企业价值评估》，曹中主编，中国财政经济出版社，2010-9 《企业价值评估指导意见(试行)》于2004年12月30日经中国资产评估协会发布，该指导意见自2005年4月1日起施行。这是资产评估行业里程碑式的一件大事，也是我国企业价值评估领域中一次具有历史意义的革命。 中国资产评估协会在总结《企业价值评估指导意见（试行）》实施经验的基础上，结合评估理论和实践的发展，制定了《资产评估准则——企业价值》，自2012年7月1日起施行。 基于哪种原因要进行企业价值评估？  一、企业价值评估的目标 企业价值评估的目标在于尽可能的准确估算一个公司的内在价值。 内在价值是指公司在可预见的未来预期可以产生的现金流量的现值。 《资产评估准则——企业价值》中定义：企业价值评估是指注册资产评估师对评估基准日特定目的下企业整体价值、股东全部权益价值或部分权益价值进行分析、估算并发表专业意见的行为和过程。 二、企业价值的类型 《 资产评估准则——企业价值 》第十三条规定：注册资产评估师执行企业价值评估业务，应当充分考虑评估目的、市场条件、评估对象自身条件等因素，恰当选择价值类型，并合理使用评估假设。 目前我国还没有统一对各价值类型给出明确的定义和适用指引。 在中评协《〈资产评估准则——基本准则〉释义》中，资产评估价值类型是指人们按照某种标准对资产评估结果及其表现形式的价值属性的抽象和归类。 二、企业价值的类型 理解和应用： 价值类型就是指同一资产相对于不同的所有（持有）人、不同目的和不同市场条件而言可能具有不同价值，每一种价值都有不同的内涵。 同一资产具有不同类型的价值，评估师应根据评估目的选取合适的价值类型，并对所选用的价值类型进行明确定义和说明，同时说明该评估结论的适用范围。 专业评估师应避免使用未经限定的价值概念，而应对所涉及的特定价值类型进行详细描述. 二、企业价值的类型 第一种是按照资产评估的估价标准划分： 重置成本、收益现值、现行市价和清算价格 第二种是按照引起资产评估的经济行为或经济活动来划分： 抵押价值、保险价值、投资价值、兼并价值、转让价值等等 第三种是按照资产评估的前提假设划分： 公开市场价值、持续使用价值和清算价值 第四种是按照资产评估进行的条件和资产评估结果的适用范