国际主权评级理方法研究及在我国的应用.pdfVIP

摘要 国际政治经济全球化进程在不断加快，而在国际经济领域，每天的国际贸 易、跨国投资和金融交易以万亿美元计算，国际金融交易更是以每天24 小时进 行着，并且国际金融交易的产品也越来越复杂，这就产生了对交易国家所特有 的主权风险管理的要求。随着改革开放的深入，我国的对外贸易额稳居世界前 列，并且成为吸引外国直接投资最多的发展中国家。伴随我国经济的强劲增长、 资本积累增加，我国的本土资金也在寻求海外市场，中国的银行国际化经营和 企业集团的跨国经营已经成为一种趋势。无论是引进来还是走出去，都对我国 的主权风险监控及评级系统提出了要求。 本文从经济风险角度出发，对主权评级的方法、模型进行了比较全面的考 察。首先，对近年来国际上关于主权风险研究及评级相关文献进行了梳理，分 析了主要的评级机构以及国际评级工作的发展现状，接着考察了主要评级机构 的评级方法。第二，重点考察了主权评级的解释指标以及这些指标的经济含义。 第三，在对主权评级过程中所使用的不同模型研究的基础上运用 Black-Scholes 模型对中国的外债承受能力进行了实证分析。最后，阐述了评级对主权国家的 经济影响，以及我国发展自己的主权评级系统的迫切性。 本文的主要研究成果可归纳如下： 1、