沪深300指数股指期货的研究.pdfVIP

论文提要 中国已经推出沪深300指数，开始了以沪深300指数为标的的期货合约 的模拟交易，并准备正式推出沪深300股指期货。在此背景下，研究沪深300 指数的合理性，以及沪深300股指期货的合约设计特点，具有很大的现实意 义。 本文首先通过对沪深300的指数计算及与其他指数之间的协整关系的定 量分析，说明沪深300指数是较理想的标的指数。另外介绍沪深300的指数 合约设计，说明其特点。 在行文安排上，首先详细介绍了沪深300指数的计算及细则，定性分析 说明指数的合理性。然后，利用Engle—Granger推出的EG法，选取上证综指， 深证综指与沪深300进行协整关系分析，分别建立了沪深300指数与这两个 指数的误差修正模型。体现了沪深300能很好地追踪市场价格，建立较长期 的均衡关系，利于其价格发现，套期保值功能的发挥。最后，介绍了以沪深 300指数期货的合约条款设计，并与抢在其前推出，构成竞争的新华富时AS0 指数进行横向对比，体现了沪深300指数期货的特点及设计变化。 由此得到了以下结论： 1、沪深300指数有良好的特性。 2、沪深300指数与上指、深指的协整关系表明它是能反映市场整体走 势的理想的标的指数。 2、沪深300股