14中级财务管理10财务与评价解析.pptVIP

2014中级财务管理考前辅导第十章 财务分析与评价 本章内容 第一节 财务分析评价的主要内容和方法 第二节 基本的财务报表分析 第三节 上市公司财务分析 第四节 财务评价与考核 10.1.1 财务分析的意义和内容 一、财务分析的概念 10.1.1 财务分析的意义和内容 二、财务分析的意义P316 1、可以判断企业的财务实力； 2、可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动存在的问题； 3、可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径； 4、可以评价企业的发展趋势。 10.1.1 财务分析的意义和内容 三、财务分析内容 1、财务分析信息的需求者 （主体） 投资者（所有者） 债权人 企业经营决策者（管理当局） 政府部门 10.1.2 财务分析的方法 比较分析法 比率分析法 因素分析法 连环替代法 计划指标：P0 = a0×b0×c0 实际指标：P1 = a1×b1×c1 实际－计划 = P1－P0 a因素影响: (a1－a0) ×b0×c0 = Pa b因素影响: a1×(b1－b0)×c0 = Pb c因素影响: a1×b1×(c1-c0) = Pc 影响合计：Pa + Pb + Pc = P1－P0 因素分析法 例1：收入=销售量×单价，假设上年销量为100万件，单价是5元，本年销售量是108万件，单价是4.8元，请对收入进行连环替代分析。 10.1.3 财务分析的局限性 (一) 资料来源的局限性 (二) 财务分析方法的局限性 (三) 财务分析指标的局限性 10.1.4 财务评价 财务评价，是对企业财务状况和经营情况进行的总结、考核和评价。它以企业的财务报表和其他财务分析资料为依据，注重对企业财务分析指标的综合考核。 财务综合评价的方法有很多，包括杜邦分析法、沃尔评分法等。目前我国企业经营绩效评价主要使用的是功效系数法。功效系数法又叫功效函数法，主要依据是2002年财政部等五部委联合发布的《企业绩效评价操作细则(修订)》 10.2 基本的财务报表分析 基本的财务报表分析指的是对企业财务报表反映财务信息进行财务指标计算，来揭示企业经营管理方面的问题。基本财务报表分析内容包括偿债能力分析、营运能力分析、获利能力分析、发展能力分析 和现金流量分析 利润表 10.2.1 偿债能力分析 10.2.1.1 短期偿债能力分析 短期债务的偿还主要依靠流动资产的变现作支撑，因此反映短期偿债能力的指标有： 10.2.1.1 短期偿债能力分析 营运资金 营运资金是指流动资产超过流动负债的部分。 营运资金=流动资产-流动负债 正数为宜，越大短期偿债能力越强 本指标不便于横向比较！ 10.2.1.2 长期偿债能力分析 资产负债率=负债总额/资产总额 产权比率=负债总额/所有者权益总额 1、反映了借入资本和自有资本的相对关系，反映了企业的基本财务结构是否稳； 2、表明债权人投入资本受到股东权益保障的程度； 3、越低偿债能力越强； 4、分析时需要考虑企业的资产收益率高低。 1.该指标表明股东每投入1元可以实际拥有和控制的资金额度； 2.该指标越大，负债比率也高 1.分子上“利息费用”用费用化利息。 2.利息费用 = 费用化的利息 + 资本化的利息。 影响偿债能力的其他因素 1、可动用的银行贷款指标或授信额度； 2、资产的质量； 3、或有事项和承诺事项； 4、经营租赁。 10.2.2 营运能力分析 营运能力是即企业资产的利用效率。 营运能力分析包括： 1、流动资产营运能力比率分析 2、固定资产营运能力比率分析 3、总资产营运能力比率分析 实际就一个资金年周转率（年周转次数）的问题 资金周转率 10.2.3 盈利能力分析 销售毛利率 销售净利率 资产净利率 净资产收益率 10.2.4 发展能力分析 发展能力指标包括： 1、销售收入增长率 2、总资产增长率 3、营业利润增长率 4、资本保值增值率 5、资本积累率 10.2.5 现金流量分析 现金流量分析主要分析企业获得现金的能力和收益质量 1、获得现金能力比率 1）销售现金比率=经营活动现金净额/营业收入 2）每股营业现金净流量=经营活动现金净额/普通股数 3）全部资产现金回收率=经营活动现金净额/平均总资产 10.3 上市公司财务评价 每股收益（EPS） 每股收益分析 每股股利 市盈率 每股净资产 市净率 市净率=每股市价÷每股净资产 用以衡量分析个股是否有投资价值 一般来说市净率较高的股票投资价值较高 10.3.2管理层讨论与分析 1、报告期经营业绩变动解释 2、企业未来发展的前瞻性信息 10.4 企业财务评价与考核 杜邦财务分析体系 净资产收益率（权