从资本结构角度公司治理问题.pdfVIP

论文摘要 咚本结构表面揭示的是企业资金的不同来源，但实质上体现了各种资会背后 不同产权主体相互依存、相互作用的关系，以及特定所有权结构决定的公司治理 结构。，公司治理源于融资模式，由融资模式决定的资本结构与公司治理的模式、 目的和治理绩效紧密相联。枣本上说，资本结构表达的是一种不同集团的利益配 置格局，作为所有权的股权和债权通过不同的匹配方式，形成了不同的公司治理 问题。资本结构是公司治理的基础和依据，而公司治理结构是资本结构的体现和 反映。从不同的制度约束，到不同的融资模式，再到不同的企业资本结构，再到 不同的公司治理模式，直至不同的公司治理目的和运行绩效，这些环节联成了一 条因果链条，贯穿其中的，是一个由股权与债权生成的控制权分配问题。从上述 ■ 思想出发，J本文揭示了『F是由于制度因素所导致的资本在汇集、组合、运营过程 J 中的差别，从而形成了不同的资本结构，在企业内部形成了不同的权、责、利制 衡格局，确立了不同的公司治理模式，并在公司的治理目标和运行绩效上产生了 差别。 论文分为五部分，第一部分对公司治理问题的实质、资本结构与公司治理的 内在联系进行了阐述；第二部分回顾了公司的资本结构理论；第三部分是本文的 重点，此部分分析了资本结构对不同治理模式的形成、追求目标和运行绩效的影 响；第四部分从美国和同本的实际情况出发，进一步分析了资本结构与治理模式 ———～———一r——————～～ 之间的关系；论文第五部分是对我国公司治理问题的一些的看法。 ABS’rRACT in structure not thedifferent sources Capital exposesonly capital different the andaffected between dependent relationship enterprises，but bodiesin whichis with shaped property fact，especiallycorporategovernance derivesfrom modeand ownership．Corporategovernance financing capital is isdecidedwith modeandthere structure relationship capital financing tight between modeand and ofspecial performance financing mode、objective isthe essence，whatthe structuredescribe