第6章外汇风险概论.pptVIP

第六章 外汇风险 6.1 外汇风险概述 外汇的定义 以外国货币表示用以国际结算的支付手段 汇率的定义 一个国家的货币兑换成另一个国家货币的比率 外汇交换的供给和需求的平衡决定货币的汇率 6.1 外汇风险概述 6.1 外汇风险概述 6.1 外汇风险概述 外汇风险的定义 经济主体在涉外业务中因汇率波动而受损失 或获得收益的可能性 外汇风险产生的前提和结果 前提：以外币计价和外汇汇率同时发生变动 结果：获得利益或遭受损失 外汇风险的基本构成因素 本币、外币、时间 6.1 外汇风险概述 时间越长，此期间汇率波动的可能性越大，外汇风险越大； 时间越短，此期间汇率波动的可能性越小，外汇风险越小； 外汇风险管理的关键 改变时间结构消除时间风险 6.2 外汇风险的衡量与评估 交易风险（最主要、最常见） 在经营活动中的风险 主要表现在： 对外贸易、外汇买卖、对外债权债务清偿 会计风险 在经营活动结果中的风险 经济风险 预期经营收益的风险 6.2 外汇风险的衡量与评估 对外贸易结算风险 例： 英国某公司从德国进口一批医疗设备，美元计价总值100万美元，3个月后付款。签约时市场汇率1英镑=1.5558美元，以此汇率英国进口商需付64.27万英镑。但3个月后美元升值，汇率为1英镑=1.4558美元，按此汇率进口商需付68.69万英镑。美元升值导致进口商比签约时多支付4.42万英镑 6.2 外汇风险的衡量与评估 外汇买卖风险 例： 2002年6月，东京外汇市场收盘价1美元=123.83~123.91日元，某家银行按照1美元=123.83日元的买价从客户手中买入100万美元，同时按1美元=123.91日元的卖出价向客户卖出80万美元。当日闭市银行为多头20万美元，若按收盘价卖出应收回24,782万日元，而银行未抛出多头。翌日，下跌至1美元=122.83~122.91日元，此时卖出20万美元只能回收24,582万日元，比前一日少200万日元 6.2 外汇风险的衡量与评估 对外债权债务清偿风险 例： 1986年美元对日元最高为1美元=200日元，1995年日元升值为1美元=79.80日元，1998年亚洲金融危机1美元=147日元。假如一个企业在1986年借用日元贷款，还款期限在1995年。借款后使用日元采购进口设备，投产后产品出口，收入为美元；还款时将美元转为日元还日元贷款。原来1美元还200日元，之后1美元还79.80日元，对企业的债务负担加重 6.2 外汇风险的衡量与评估 会计风险 又称为“折算风险”或“转换风险”，由跨国公司的母公司与海外子公司合并财务报表时引起的不同货币的相互这算中因汇率发生意外变动，使跨国子公司遭受损失的风险 会计风险在跨国风险中表现的尤为突出。跨国的海外分公司或子公司一般使用所在国货币，报表合并时货币折算为母公司所在国货币。假定报表合并到母公司账上发生变化，产生的收益或损失不代表实际经营情况的变化 6.2 外汇风险的衡量与评估 会计风险 例： 某中国企业年初进口50万美元的设备，按照当时汇率为100美元=712.40元人民币，换算为356.2万元人民币，企业资产负债表上外汇资金项目的负债记录为356.2万人民币。期末对外币业务账户金额进行换算时，100美元=683.80元人民币，此时负债仅为341.9万元人民币，最终账面价值减少了14.3万元人民币 6.2 外汇风险的衡量与评估 经济风险 又称为“经营风险”，由于外汇汇率发生波动而引起国际性企业未来收益发生变化的一种潜在风险。未来收益的变化取决于汇率变化对本企业产品成本与价格影响度的大小。 （1）经济风险针对的是企业意料之外的汇率变动 （2）经济风险针对的是企业未来的预期收益 6.3 外汇风险防范的必要性 6.3 外汇风险防范的必要性 6.1 外汇风险概述 6.2 外汇风险的衡量与评估 6.3 外汇风险的防范与控制 经济因素 国内政局 社会政治 因素 国民生产总值 通货膨胀 利率 就业 个人收入 工业订单 商业库存和销售 外贸平衡数字 大选 政权更迭 战争或政变 各种因素对汇率的影响 会计风险的管理 经济风险的管理 交易风险的管理 1.货币选择法 出口硬货币，进口软货币 本币计价法 软硬货币搭配 综合货币计价法 2.货币保值法 “一篮子”货币保值法 黄金保值法 金融法 提前收付或拖延收付 缺口管理法 合约保值法 业务多元化 财务多样化 企业外汇风险的管理