汇改以来人民币值国内外差异产生的原因研究.pdfVIP

汇改以来人民币币值国内外差异产生的原因研究 摘要 自从2005年7月汇率改革以来，我国出现了两个突出的经济现象：一是 人民币汇率稳中有升，尤其是对美元一直持续保持小幅的升值，截止到2013 年3月，已经累计升值30％；二是国内的物价水平从结构性上涨演变为全面持 续上涨，也就是人民币在国内的购买力越来越低。这个看似有悖经济规律的现 象引起了国内外学者的普遍关注。 面对我国这样一种特殊的经济现象，本文在综合了以往国内外学者研究成 果的基础上，首先对影响通货膨胀和人民币升值的各个因素进行理论分析，然 后运用ADL模型对影响人民币汇率的因素进行实证分析和检验，运用瓤R模型 对影响通货膨胀的各个因素进行实证分析和检验，发现两者的理论分析和实证 分析结论虽然不完全吻合，但是基本相同：在影响通货膨胀的因素当中，通货 膨胀预期和外汇储备与其相关性最大；在影响人民币汇率的因素当中，外汇储 备与货币发行量与人民币汇率的相关性最强。因此人民币对外升值对内贬值的 原因一是内外经济失衡，二是国际政治压力与人民币国际化的矛盾。就国内外 现实经济环境而言，人民币对外升值是主导性的，对内贬值是派生性的，人民 币币值国内外存在差异这一背离经济规律的现象将随着结售汇制度退出历史 舞台而逐渐消失。 关键词：人民币汇率；对外升值；对内贬值；ADL模型；炳R模型 at RMB Valuedifferences onReasonsof Currency Study Afterthe Reform HomeandAbroad Exchange ABSTRACT RMB ratein hasbeen Sincethereformof 2005，ourcountry July exchange two economic istheRMB ratehas exchange prominentphenomenon：one appeared hasbeen tothedollar revaluation， increased consistently，small slowly，especially has otheristhatdomestic December2011．thecumulative 30％；the by appreciation to evolutionofthe level fromri structural inflation， prices sing price comprehensive