汇率制度变化对DP影响的实证分析.pdfVIP

中文摘要 中文摘要 没有一种汇率制度适合所有国家以及一个国家的所有时期。不同的国家 根据自身的经济和金融发展的程度在不同的时期来选择合适自己的汇率制 度，虽然汇率制度的目标是多重的，但能否促进GDP的增长则是其是否合适 的一个重要依据。汇率制度的选择在国际金融和发展经济学中占有重要的位 置，理论和实证研究都试图通过研究不同汇率制度对宏观经济和金融变量的 影响来寻找一种与经济最相适合的汇率制度。从新中国成立起，我国的汇率 制度随着经济的发展历经了多次变化，而当前汇率制度已和经济运行出现不 协调，表现在外汇储备的超常增长给经济运行带来了政策约束和效率上的损 失，汇率制度改革迫在眉睫。随着市场化进程的逐步深入，汇率制度改革将 会对经济各个方面产生重大影响，在此背景下，研究汇率制度变化如何对GDP 的增长产生影响是具有十分重要的理论与实践意义。 本文首先回顾了“制度决定论”，汇率制度作为最为重要的对外交易制度 对GDP增长影响的至关重要，建立在产权基础上的有效的汇率制度会提供一 种激励，促使人们从事合乎社会需要的、促进经济增长的活动，增加企业对 经济活动后果的可预见性、降低交易成本、促进物质资本和人力资本投资以 及技术进步使GDP得到增长。然后对汇率制度的分类及选择理论、汇率制度 选择与GDP增长理论进行了系统梳理，为后文汇率制度影响GDP的机制提 出以及汇率制度与GDP关系的实证研究提供必要的理论支持和分析思路。 论文的第二部分对汇率制度变化对GDP影响的传导机制进行了理论分 析。汇率制度作为一种产权安排，其所决定的汇率元数、汇率制度灵活性、 汇率水平的确定机制、外汇市场的安排会对所涉及到的产权交易主体(进出 口商、消费、投资主体与政府)起到不同的激励作用，由此而产生不同的交 易行为，他们的交易行为会反映到经济生活中去，影响经济增长的决定因素， 汇率制度变化对GDP影响的实证分析 从而促进或阻碍GDP增长。论文阐述了汇率制度是如何从三个方面(资本、 技术、政府行为)对GDP产生影响的。 论文的第三部分为实证分析。首先对我国汇率制度变化进行历史性回顾， 把我国的汇率制度大致分为3个阶段1953--1980，计划制度下的盯住汇率制 下的盯住汇率制度。分三阶段分别对边际消费倾向和边际进口倾向进行回归 分析，并对回归结果进行相关修正。结果发现在1981--1993实行双轨制时期， 我国的边际消费倾向和进口倾向都呈现降低的趋势，1994--2004统一汇率市 场，实行以市场为基础的盯住汇率后，边际消费倾向和进口倾向又呈上升趋 势。边际消费倾向和边际进口倾向的变化将会影响投资和贸易乘数的大小， 而这两个乘数又会影响消费、投资、和净出口在数量上的变化对GDP的做用， 从而对GDP的增长速度产生影响 论文的第四部分为结合前文的分析，对我国未来汇率制度的改革提出三 点看法。一是汇率制度改革要遵循渐进性原则，二是逐步完善人民币汇率机 制市场化，发挥银行间外汇市场的作用，适当增加交易主体，允许外汇指定 银行自由参与外汇交易，充当外汇买卖、资金调拨和融通的媒介，进一步发 挥其作为市场主体和造市者的作用。三是改革当前强制性的结售汇制度。结 售汇制度改革的重点有两个方面，首先是放宽外汇市场的进入限制。除了资* 本项目外汇买卖随人民币资本帐户可兑换进程的变化进行调整以外，应尽量 放宽经常项目人民币兑换在用途和数量上的限制。其次，取消强制性的结售 汇要求。虽然强制结售汇要求并不违反第八条款，但推行自愿结售汇有助于 削减涉外企业因强制结售汇制度增加的额外经营成本。 GDP 关键词；汇率制度 制度决定论 实证分析 投资乘数 2 Abstract can’t all Aconstant rate suitthecountriesor of exchangeregime everyperiod one chooses