汇率变动对国际票投资的影响研究.pdfVIP

论文摘要 进行国际股票投资能够在更大的范围分散投资组合的系统性风险，并且分享 全球经济增长的收益，其优势的毋庸置疑的。但与此同时，由于国际股票投资涉 及货币兑换环节，因此会面临不同程度的汇率风险。在我国推行QDII步伐加快 的形势下，借鉴国际经验来研究汇率变动对国际股票投资的影响，并找出风险管 理的方法，是有着积极的现实意义的。 第一章总体论述了选题的意义和背景，对国内外的相关文献进行了综述，提 出了本文的创新之处在于：第一：很多文献是站在美国投资者的角度进行分析， 而本文的实证分析是选取与中国同为亚洲国家的日本去投资美国股票市场时汇 率波动的影响，更具借鉴意义。第二：本文将汇率对被投资国股票市场的影响放 在资本项目开放的进程中去考虑。 第二章我们指出随着资本项目逐渐开放，投资者汇兑损益的风险加大，汇率 变动对被投资国股价的影响也增大了。 第三章用公式对国际股票投资的收益率与风险进行度量，并考察了一些国家 金融危机期与非危机期汇率变动对国际股票投资影响，发现在经济运行平稳的情 况下，双边汇率的波动对被投资国的股票市场的收益率不会带来显著的影响，在 被投资国经济动荡时期，双边汇率的变动影响到了被投资国的股票市场的收益 率。此时投资者不仅要考虑汇兑损益，还要考虑汇率的波动对被投资国的股票市 场的影响。 第四章对日本的情况作了二个实证研究，得出的结论是：在日本政府宣布日 元可自由兑换后，美元兑日元汇率波动对美国的道琼斯股指的影响和日本在投资 美国的过程中汇兑损失都大大增加。 第五章论述了我国实行QDII制度的现实意义，并对QDII在投资过程中的汇 率风险的防范提出一些建议，正确预测被投资国汇率变动，关注其资本账户开放 情况，积极使用各种避险工具，使用分散和配置的方法等。 关键词：国际股票投资，汇率风险，资本项目开放 ABSTRACJI Internationaldiversificationin canreduce risk security systemiC andsharethebenefitsof economic global Internationaldiversificationwillmeet raterisk．SoitiS exchange toresearchthe of ratefluctuationon necessary impactexchange internationaldiversificationin aswellasfindouthowto security decrease raterisk． exchange 1 isintroductionand onthe of Chapter summary．BasedanalysiS different theinnovationofthiS arguments，weprovide mostoftheformerresearchesfocustheirattentiononUnitedState to investors．Butwechoose bearssome Chinainsome Japan，who analogies weresearchdiffe