货币政策对商业产的影响研究.pdfVIP

研 的 作 体 由 摘要 摘要 商业地产经过最近10余年的迅猛发展，已逐渐成为我国国民经济支柱产业 之一的房地产业的重要组成部分。在此期间，商业地产投资和价格均大幅增长。 为了防止商业地产泡沫形成、破灭给国民经济带来的风险，我国运用多种政策 手段对此进行宏观调控，货币政策是其中重要的一环。 本文运用定性和定量相结合的方法，分析了货币政策影响商业地产市场的 三种主要途径，通过向量自回归VAR模型对1998年．2008年我国货币政策与商 业地产市场之间的关系进行了实证分析，并在此基础上剖析了影响因素，提出 了相关政策建议。 结论表明：货币政策对商业地产市场有一定的影响，但是影响程度有限， 数量型货币政策工具长期效果比较明显，而利率等政策工具更多体现在短期效 应。单一的融资模式、利率市场化进程、商业地产市场运营方式等特点以及公 众预期等影响了货币政策效应，应根据以上因素进行相应改进。 关键词：货币政策商业地产传导机制利率市场化 Abstract Abstract After 1 real recently0-year’Srapiddevelopment，commercialestate(CRE)has an become ofChina’Srealestate isoneof gradually importantpart industry,which the industriesofnational this oftheinvestment pillar economyDuring period，both and ofCREhas In to risk price increased order ofbubble significantly prevent and CRE toournational has (formationburst)thatmay bnng economy,government carried outvarious macro—controllingpoliciesincludingmonetarypolicy Withthe of and methodologycombiningqualitativequantitativeanalysis，this thesis theeffects on analyzes of CRE theVAR monetarypolicy market．Through conducts researchesonthe between model，it empirical relationshipmonetarypolicy andCREmarket．Basedonthese are researched，relevantpolicys