学习心得论文糟糕非农数据难撼美元强势格局欧元涨日元大跌解析.ppt

农就业数据公布后就出现了较明显的上涨，4月9日再次收于1.30点。欧元前段时间受到塞浦路斯危 机的影响，有显著下行，但近期这个小国的危机通过掠夺外国存款及富人存款的方式得到了解决，欧元获 得了暂时的喘息机会。在没有坏消息曝出的时间段，欧元把来自美元的利空吸收为了利好。然而欧元区意 大利大选后迟迟不能组阁的问题并没有解决，如果这种情况继续僵持，意大利可能迎来第二轮大选，如此 一来组成反对紧缩的意大利政府的可能性增加，这对于欧元集团的紧缩救助计划无疑是很大的打击。对于 紧缩救助计划表示有困难的绝不止意大利一个，葡萄牙政府近期也在紧急磋商怎么才能拿到欧元区的78 0亿欧元救助款。获得欧元区的救助款只有按照要求实施紧缩一个途径，但实施紧缩却在葡萄牙国内遭到 违反宪法的挑战。欧元区不稳定的局势是必然的，只是看在哪个时间点上会爆发哪个特定国家的危机而已 。在未来几年欧元区都不能摆脱紧缩与反紧缩的纠结。显然欧元的中长期走势并不会给美元带来太大的压 力。日元的主动寻求贬值是上周的一个大事件，主要货币对日元出现迅速上涨的走势。以美元对日元来说 ，从4月4日开始，美元兑日元从92一直飙升至99点之上，涨幅超过7.6%。日本央行新行长召集 的第一次货币政策会议就推出了大手笔的宽松，黑田东彦的动作大大超出了市场的预期。他表示，两年内 日本基础货币量扩大一倍，同时扩大长期国债和风险资产的购买量。日本通过货币贬值来刺激出口的目的 很明确，如此大手笔的注入基础货币奠定了日元未来一路贬值的走势。美元兑日元已经接近100点，为 四年新高，在这样的情况下市场还在买进美元。花旗银行驻日本的首席外汇分析师Takashima周 一说，对冲基金还在大举买入美元，且可能持续买进。日元寻求贬值的动作显然只会利好美元的走势，在 很长时间内对美元走强是个支撑。QE收紧预期持续作用尽管美元短期由于非农数据遭到了调整，但从欧 元和日元的未来走势来看，美元想趋势性走弱的概率非常低。美国经济数据确实影响了美元的短期走势， 也影响了QE的退出预期和退出节奏。这个因素只会延缓美元走强，但不会打击到美元未来趋势性走强的 方向。据悉，上月的联储议息会议再次讨论了QE的退出问题。即将公布的联储议息会议纪要也会体现出 这一点。上月议息会时，正值鹰派占上风的时机，紧缩论集中而来，曾经的中立偏鸽派的旧金山联储主席 威廉姆斯更是发表了今年夏天应该逐步缩小QE的言论。自年初第一次议息会就体现出鹰派占上风以来， 紧缩观点和如何退出就被广泛讨论。尽管他们对何时退出怎么退出没有一致的观点，但至少封住了鸽派继 续加码的可能性。但是，在3月非农就业数据如此惨淡的情况下，将于4月下旬召开的月度议息会议上， 有投票权的联储成员又会如何选择呢？有预计认为，会有人改变在3月议息会议上的观点，在美国经济复 苏可能降速的背景下，重新选择他们支持的货币政策。毕竟QE与就业情况密切相关，就业率大幅下滑的 情况还是给了鸽派最好的支持。美国银行全球经济研究部共同主管Ethan Harris就表示，“ 这对美联储释出相当强烈的信号，也就是连思考宽松政策退场都嫌早。这份报告意味着，他们在使命上落 得两头空：通胀率过低，劳动市场也太弱。”美联储主席伯南克始终强调失业率没有降到6.5%以下不 会结束QE，但上月议息会议上他开始关心维持每月850亿美元资产购买政策的成本问题。因此，非农 数据对于QE的影响可能是使得退出时间窗口错后1-2个月，但退出QE的预期仍在，这个预期依旧会 优购优惠券 ?/ HH6M8P 糟糕非农数据难撼美元强势格局 欧元涨日元大跌“三元恋”：美元仍是老大本报记者 郑桂兰 北 京报道美元走势被上周公布的糟糕非农就业数据绊了一跤，从盘内阶段高点83点跌回82点附近。公布 该数据的时间点，恰逢欧元区没有什么新状况，一直处于下跌走势的欧元暂时找到了外盘性利好，出现了 个城市主要食品平均价格显示，12月份以来蔬菜价格明显上涨，而食用油价则持续小幅回 小幅上涨。日元则在自我努力寻求贬值的路上取得了成功，美元指数跌幅较小有日元贬值的功劳。尽管美 元遭遇了短期走跌，但长期来看强势美元的格局并没有改变。从美国经济自身来看，复苏缓步改变的只是 走强的节奏和程度。外围来看，欧元区的紧缩救助与各国议会的反紧缩投票远没有结束的迹象；日元也进 第二天早上我6点就起床了，因为要跟老爸去爬山，当然早晨起来的第一件事忘不了。 入了长期的贬值走势。美联储关于退出QE的讨论也会受到非农就业数据大幅低于预期的影响，预计退出 窗口需要向后推迟1到2个月，但长期来看退出预期仍在。非农数据对美元很关键4月4日的美元指数有 一条长长的上影线，盘内触及近期高点83.46后开始回落。上周五美国公布了上个月的就业数据，3 月份美国的非农就业人数仅增加8.8万人，与预期值