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投资银行简介——IPO 投资银行简介——IPO 投资银行简介——IPO 投资银行简介——IPO 投资银行简介 发审委制度 中国证监会设立主板市场发行审核委员会（主板和中小板）和创业板市场发行审核委员会，审核发行人股票发行申请和可转换公司债券等中国证监会认可的其他证券的发行申请。 发审委委员由中国证监会的专业人员和中国证监会外的有关专家组成，主要从各会计师事务所、律师事务所中选拔。主板发审委委员为 25 名，创业板发审委委员为 35名。 每次参加发审委会议的发审委委员为 7名。表决投票时同意票数达到 5 票为通过，同意票数未达到5票为未通过。 投资银行简介——IPO 投资银行简介 投资银行在IPO中发挥的作用 担任总协调人角色，协调各方按既定时间推进工作（发行人、PE、律师、会计师、评估师、财经公关等） 设计方案、提供有价值的建议 挖掘企业的闪光点，向投资者进行推销 …… 投资银行简介 国内投资银行的发展现状 同质化竞争严重，主要依赖于股权融资（IPO及再融资） 由于中国证监会的强势监管，投行的创新不足、研究能力有限，主要精力放在与证监会的沟通方面（法无禁止不为罪VS没有规定的就不能做） 重保荐，轻承销，承担了大量的基础工作（会计师和律师的结合体；自己动手写招股说明书） 投资银行简介——职业发展 投资银行的一些假象 出差坐头等舱，住5星级酒店，身着手工制的西装，夜夜笙歌？ 真相： 中国是一个制造业大国，许多企业位于工业开发区或者二三线城市，甚至是穷乡僻壤。在这种地方，西装是一种异类 鉴于投行的同质化竞争日趋激烈，费用控制也日趋严谨，头等舱只是一个梦想 鉴于中国严格的上市审核以及国内企业的野蛮生长，投行人员可能需花费大量时间待在企业所在地，从事尽职调查等基础工作，一般居住在公司附近的连锁酒店，甚至公司的员工宿舍 辛苦一天之后，晚上还要加班，除了休息以外，你不会再想干别的 为中国的投资银行正名 为何中国股市乱象丛生，鱼龙混杂泥沙俱下？ 优质行业垄断 审计周期过长 合法合规性VS盈利能力 如何进入投资银行？ 211高校硕士毕业； 具备一定的财务、法律知识（CPA、司法考试）； CFA是否必须？ 投行相关业务实习经验、工作经验 曲线救国——会计师事务所、PE…… 建议不要只看证券公司的机会，中国的信托、基金、PE等都属于大投行范畴 * 中国投资银行简介 广义投资银行简介 投资银行( investment bank,corporate finance）是主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构。 投资银行与商业银行的区别 直接融资与间接融资的差异 盈利模式的差异——投资银行基础业务是证券承销、 财务顾问和资产管理等中介业务，利润来源于客户佣金。而商业银行基础业务是吸收存款和发放贷款，利润来源于存贷款利差。 广义投资银行简介 广义的投行业务可以分为： 核心投行业务：也就是企业融资业务，帮助客户通过IPO、非公开发行股票、发行债券、信托或各种金融衍生品等方式筹集资金； 自营业务：利用一级市场的知识和经验，在二级市场上利用自有资金买卖证券获利； 经纪业务 资产管理业务 股权投资业务 … … 广义投资银行简介 因此，国外的投行是广义的投行概念，中国与之相对应的是证券公司，以及基金、信托等其他金融机构。 目前国内证券公司的投行部门主要涉及IPO、上市公司再融资及并购重组、公司债等业务。 广义投资银行简介——2008-2011年高盛业务收入结构 广义投资银行简介 中信证券业务收入结构分析 广义投资银行简介 与高盛等国外投行相比，国内的证券公司存在以下特点： 第一，经营方式趋同，业务结构单一，缺乏稳定多元的盈利模式。国内证券公司尚处于同质竞争阶段，业务范围比较狭窄，证券经纪、证券投资、发行承销等传统业务对证券公司收入贡献度很高。资产证券化、融资融券、股指期货、直接投资等创新业务都刚刚开始起步，尚不能成为证券公司稳定的收入来源。 这一方面是因为有国内金融管理体制上的严格约束管制等；另一方面是因为我国投行发展的时间较短、规模不大、经验、财力与实力都相较于国际投行都有所不足。 第二，国内券商现有的主打业务过分依赖于通道或独享的排他性牌照业务，依靠自身独特的综合实力而生成的业务偏小偏弱。当前国内券商的主打业务还是手续费和佣金、保荐承销等通道类业务。 投资银行简介——光大证券业务部门架构（2009年） 投资银行内核委员会 光大证券 并购业务部 关联交易 并购、资产重组 融资、私募 改制咨询 光大证券融资委员会 八个投行业务部 重组改制辅导 首次公开发行 增发新股 配股 可转债发行 中小企业板 创业