国际金融2。祥解.ppt

Chapter 2 外汇、汇率、外汇市场与交易 2.1 基本概念 2.2 汇率变动 2.3 外汇管制 2.4 外汇市场 2.5 外汇交易 2.6 外汇风险管理 2.7中国外汇市场 2.1 基本概念 2、汇率（Exchange Rate） （1）直接标价与间接标价 （2）汇率种类 按汇率允许波动程度：固定汇率/浮动汇率 按买卖角度：买入价/卖出价/中间价/现钞汇率 按汇付方式：电汇/信汇/票汇汇率 按交割时间：即期汇率/远期汇率 按衡量货币价值：名义汇率 /实际汇率/有效汇率 按汇率制定方法：基本汇率/套算汇率 按政府的作用:官方汇率/市场汇率 按汇率统一性:单一汇率/复汇率 远期汇率的计算 （1）直接标出远期汇率 （2）标出远期外汇与即期汇率的差价，即用升水、贴水或点数来表示 在直接标价法下，远期汇率 = 即期汇率+ 升水 远期汇率 = 即期汇率- 贴水 在间接标价法下，远期汇率 = 即期汇率- 升水 远期汇率 = 即期汇率+ 贴水 （3）用“点数”计算远期汇率，银行只报出远期汇率升、贴水的点数，而且并不说明是升水还是贴水。 左大右小往下减 左小右大往上加 （4）远期汇率的套算，已知两个国家的利率和即期汇率，计算远期汇率的升贴水 升贴水数字=即期汇率×利率差×月数/12 升贴水折年率=（升贴水数字×12）/（即期汇率×月数） 例1、某日在苏黎世外汇市场上，美元的即期汇率为USD/CHF 1.7965—95，3个月远期美元贴水：1.35—1.25生丁（1瑞士法郎 = 100生丁）， 则三个月远期美元汇率即： 即期汇率 1.7965 — 1.7995 美元贴水 －0.0135 — －0.0125 远期汇率 1.7830 — 1.7870 例2、加拿大某银行报价： USD/CAD 即期汇率：1.5654—64 1个月远期： 100—95 3个月远期： 135—125 6个月远期： 203—198 1个月远期汇率 1.5654 — 1.5664 － 100 — － 95 1.5554 — 1.5569 例3、伦敦市场年利率为9.5%，纽约市场为7%，伦敦外汇市场即期汇率：￡1= $1.96 求： （1）三个月远期汇率 （2）美元的升（贴）水率 解： （1）因为i（NY） i（LD），所以美元的远期汇率升水。 升水=1.96×(9.5-7)% ×3/12=0.0123 三个月远期汇率：1.96-0.0123=1.9477 （2）升水率=(0.0123×12)/(1.96×3)=3.06% 练习： 1、在纽约外汇市场上，某日外汇报价为：即期汇率$1=SFr 1.0104 - 1.0143，3月期SF升水：200-100点，9月期SF贴水100-150点，求3月期和9月期远期汇率。 2、在伦敦外汇市场上，某日￡1=$1.5900-1.5950， 现在某贸易商欲从花旗银行伦敦分行用英镑购入100万美元，需花费多少英镑？ 3、若一个英国银行的汇率报价是： 即期汇率：￡1=$1.6325/35 1月期远期差价：0.75-0.73cpm 2月期远期差价：1.35-1.32cpm 3月期远期差价：2.03-2.00cpm 问（1）银行买入即期美元的价格是多少？ （2）客户卖出1月期美元的价格是多少？ （3）银行卖出2月期美元的价格是多少？ （4）客户卖出3月期英镑的价格是多少？  双边实际汇率双边实际汇率:经过名义汇率折算的两国价格水平之比（bilateral real exchange rate, BRER） P*e = E ── P其中，e：实际汇率；E：名义汇率；P*：外国的价格（指数）；P：本国的价格（指数）。 套算汇率 例如:本币/英镑=(本币/美元) ×(美元/英镑) 已知：某日纽约外汇市场牌价： 1美元 = 1.7454瑞士法郎