【财务】第十二章营运资金管理概述教程.ppt

LOGO 第十三章 营运资金概论 第一节 营运资金的定义和特点 第二节 营运资金管理策略 【复习指示】：单选多选判断 一、营运资金的定义 指企业投入日常经营活动（营业活动）的资金。又称为营运资本。 第一节 营运资金的定义和特点 第一节 营运资金的定义和特点 流动资产的定义 是指企业在1年或者超过1年的一个营业周期内可以变现或运用的资产，包括现金，银行存款，短期投资，应收及预付款项，存货等。 第一节 营运资金的定义和特点 流动负债的定义 指将在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务，主要包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付利息、应付股利、其他应付款等 。 第一节 营运资金的定义和特点 为什么企业要持有一定量的营运资金？ ?有效管理企业 ?及时偿付当期费用和到期债务 ?降低经营风险 第一节 营运资金的定义和特点 二、营运资金的特点 流动资产的特点 1.投资回收期短 2.变现能力强 3.实物形态具有多变性 4.来源具有灵活性 5.获利能力相对较弱，投资风险相对较小 第一节 营运资金的定义和特点 流动负债的特点 1.速度快 2.弹性大 3.成本低 4.风险大 第二节 营运资金管理策略 一、营运资本的盈利性和风险性 营 运 资 本 的 盈 利 性 净营运资本越多，意味着企业以更大份额的长期资本运用到流动资产上，由于长期资本的筹资成本较高，而流动资产的盈利能力较低，从而使企业整体的盈利水平相应地降低；反之亦然。 第二节 营运资金管理策略 一、营运资本的盈利性和风险性 营 运 资 本 的 风 险 性 净营运资本越多，意味着流动资产与流动负债之间的差额越大，则陷入技术性无力清偿债务的可能性就越小，风险越小；反之亦然。 第二节 营运资金管理策略 一、营运资本的盈利性和风险性 结论： 净营运资本越多，企业的整体盈利性越小， 风险也越小。企业必须对流动资产、流动负 债以及两者之间的变动所引起的盈利与风险 之间的消长关系进行全面的评估，正确进行 营运资本的结构性管理，确定适当的营运资 本持有和筹资策略。 第二节 营运资金管理策略 二、营运资金的持有政策 营运资金持有量的确定， 就是在收益与风险之间 进行权衡。 第二节 营运资金管理策略 二、营运资金的持有政策 ? 宽松的营运资金持有政策 ? 紧缩的营运资金持有政策 ? 适中的营运资金持有政策 第二节 营运资金管理策略 二、营运资金的持有政策 宽松的营运资金政策 持有较高的营运资金， 其风险、收益较低 第二节 营运资金管理策略 一、营运资本的盈利性和风险性 紧缩的营运资金政策 持有较低的营运资金， 其风险、收益较高 第二节 营运资金管理策略 二、营运资金的持有政策 适中的营运资金政策 营运资金适中， 其风险、收益适中 第二节 营运资金管理策略 三、营运资金的筹资政策 永久性流动资产 流动资产 临时性流动资产 自发性流动负债 流动负债 临时性流动负债 对永久性流动资产和临时性流动资产 的不同融资方式， 构成了营运资金的筹资组合。 第二节 营运资金管理策略 三、营运资金的筹资政策 ? 配合型筹资政策 ? 保守型筹资政策 ? 激进型筹资政策 第二节 营运资金管理策略 配合型筹资政策 配合型筹资政策下，临时性流动资产用临时性负债筹集资金，也就是利用短期银行借款等短期金融负债工具取得资金；永久性流动资产由长期性资本来源提供。这是一种理想的筹资模式，但在现实经济生活中较难圆满实现。 第二节 营运资金管理策略 配合型筹资政策基本评价： （1）风险介于保守型和激进型政策之间 （2）降低公司偿债风险 （3）降低公司闲置资本占用量，提高资本的利用效率 第二节 营运资金管理策略 保守型