第十五章 金融衍生工具的监管.pptVIP

第十五章　金融衍生工具的监管 本章学习指导 本章内容 　　依次介绍金融衍生工具监管的含义、金融衍 生工具监管的职能、监管对象的确立、监管体系、 监管方式等问题。 大纲要求 　　通过本章的学习掌握金融衍生工具监管的主 要内容、执行部门、场外交易的发展现状和监管 方法以及金融衍生工具监管的国际合作。 第一节　金融衍生工具监管的对象 监管的定义 功能性监管与机构监管 金融衍生工具监管的对象 金融衍生工具的监管主体 一、监管的定义 　　①监管应该是由某个或某几个主体进行的活动，而 且是有意识进行的活动； 　　②监管是一种有对象和范围的活动； 　　③监管必须有手段和方法； 　　④监管是有预定目标的活动。 　　主体、对象、手段和目标构成了监管的四大要素。 二、功能性监管与机构监管 对金融衍生工具的监管可以按照两种标准 分类： 　　功能性监管，即按照原金融衍生工具的经济 功能对金融工具和市场进行监管，具体到金融衍 生工具，就是对所有用于风险转移的金融衍生工 具进行监管。 　　机构监管，即对涉足金融市场和中介的各类 企业进行的监管。不同的标准在实际监管中有不 同的监管效果。 功能性监管与机构监管 金融衍生工具受到三个阶段的机构监管： 　　①是机构从事金融衍生工具业务的“准入”制度，所有 从事金融衍生工具业务的企业必须得到监管者的许可； 　　②一旦机构得到监管者的“准入”许可，该机构就要受 到监督； 　　③监管者通过对机构的整体性进行监督，确保机构符合法规要求。 三、金融衍生工具监管的对象 　　按照从事金融衍生工具的机构或个人 的功能来分类，金融衍生工具监管的对象 可以分为交易所、清算机构、中介机构、 最终用户。在监管制度方面，交易所通常 又是一线监管的主体；银行、证券公司等 既是中介机构，又是最终用户，是金融衍 生工具监管的另一个重要对象。 四、金融衍生工具的监管主体 　　监管主体就是监管者。一般说来，监管的主体 可以分为两类， 　　一类主要是政府部门，即监管当局，其权力是 国家授予的，负责制定监管的各种规章制度以及保 证这种制度的实施。如果有人违反制度，就要受到 处罚。 　　另一类主体是各种非官方的民间机构或者私人 机构，权力来自于其成员对机构决策的普遍认可。 出现违规现象并不会造成法律后果，但可能会受到 纪律的处罚。 第二节　金融衍生工具的监管体系 法律体系 制度体系 组织执行体系 一、法律体系 　　由于各国的历史和国情不同，世界各国对金融 衍生工具监管所制定的法律和采取的监管方法都有 一定的差异。 二、制度体系 １．集中型监管模式： 集中型模式的主要特点： 　　⑴具有一整套互相配合的全国性的金融衍生工具 市场监管法规； 　　⑵设立全国性的监管机构负责监督管理金融衍生 工具市场，这类机构由政府授权，具有监管的权威性 制度体系 ２．自律型监管体制模式： 自律型监管体制模式的特点： 　　⑴没有制定专门的金融衍生工具法规， 而依靠相关的法规来管理； 　　⑵一般政府不设全国性的监管机构，而 以市场参与者自我约束为主。 制度体系 ３．中间型监管体制模式 ： 　　中间型监管体制模式是指既强调集中 立法管理又强调自律管理，是集中型管理 体制和自律型监管体制模式的互相结合、 相互渗透的产物。 三、组织执行体系 1．集中型监管体制模式下的监管组织执行方式： 以独立的金融衍生工具监管机构为主体的方式，特点是设立专门的全国性监管机构，典型的方式是美国。 以中央银行为主体的监管组织执行方式。 以财政部为主体的监管组织执行方式。 2．自律型监管体制模式下的监管组织执行方式： 　　过去的英国是典型的自律型模式，没有专门的金 融衍生工具监管机构。 第三节　交易所对金融衍生工具的监管职能 审查批准进行金融衍生工具交易的会员资格 监督管理各种金融衍生工具的合约 监督交易法律法规的遵守及执行情况 维护金融衍生工具市场交易的公开性和平等竞争 仲裁调解交易中出现的纠纷 为交易者提供契约和资金保证 第四节　场外金融衍生工具监管 对场外金融衍生工具的监管 ： 美国对场外金融衍生工具的监管 英国对场外金融衍生工具的监管 香港对场外金融衍生工具的监管 第五节　金融衍生工具的国际监管合作 金融衍生工具的国际监管合作的发展 关于市场管理机构之间的合作 关于保护客户的投资持有、资金和资产 关于清算违约的处理方式 国际组织关于金融衍生工具监管的主要文件 金融衍生工具的国际监管合作 巴塞尔委员会概况 　　巴塞尔委员会的主要工作 　　巴塞尔委员会与金融衍生工具监管 　　1988年7月，《巴塞尔协议》关于金融衍生工具 的监管方法 　　巴塞尔新资本协议框架下对金