2012年以来重大监管制度解析.pptVIP

2012年以来重要监管制度解读 《关于保险资金投资股权和不动产有关问题的通知》（以下简称《通知》）提高了保险公司投资未上市公司股权上限、打通了不动产投资和债权计划投资的壁垒，并进一步降低了投资门槛。如，将投资于非自用性不动产、基础设施债权投资计划及不动产相关金融产品的账面余额标准，由合计不高于本公司上季度末总资产的10%提升到20%；将投资于未上市企业股权、股权投资基金等相关金融产品的账面余额由两项合计不高于本公司上季度末总资产的5%调整为10%；将偿付能力充足率的基本要求由上季度末偿付能力充足率不低于150%调整为不低于120%。 2012年以来重要监管制度解读 上述系列投资新政的发布实施，对行业和公司来说，无疑是重大利好消息，有助于降低保险公司投资资金对资本市场的过度依赖，支持投资资金取得长期稳定收益进而提升整体投资收益率，增强盈利能力。然而，在投资监管放松的同时，投资风险也相应增加。如，不动产投资面临的政策风险较大，股权投资对投资团队要求较高且收益期较长，其蕴含的风险也更难判断。公司只有在遵循安全性原则并满足偿付能力监管要求的前提下，适度增大投资的多样化和分散化，稳步实现投资收益率的提升。 2012年以来重要监管制度解读 （二）保监会颁布《保险公司资产配置管理暂行办法》 保监会于2012年7月27日发布《保险资产配置管理暂行办法》（保监发[2012]61号）（下称《暂行办法》），明确资产配置管理责，实行分账户管理，强化风险控制，促进资产负债与风险收益平衡。 信息解读：加强保险资产配置管理，对提高保险业的投资管理水平，支持保险产品创新，促进全行业平稳快速发展，具有十分重要的意义。近年来，保监会立足长远发展，不断拓宽投资领域，将存款、债券、基金、股票、股权和不动产纳入投资范围，为改善保险资产配置管理提供了基础条件。《暂行办法》借鉴国际监管原则，引导保险公司建立符合资产配置管理要求的组织架构，采用全球通行的运作流程和管理方法，进一步加强风险管理，促进资产负债与风险收益平衡。 2012年以来重要监管制度解读 《暂行办法》主要包括四个方面的内容：一是加强配置能力建设。规范了资产配置管理的制度体系、组织架构、人员队伍和系统建设，引入了资产配置能力标准；二是明确资产配置管理职责。确定了董事会及专业委员会、经营管理层和资产管理部门的资产配置职责，实行董事会最终负责制，要求建立资产管理与精算、财务、产品开发、市场销售、风险管理和信息管理等部门的沟通协商机制，加强了内部的协同推进。三是实行分账户管理。规定保险公司应当根据保险业务和负债特点，划分普通账户和独立账户，实行分账户资产配置和投资管理。明确普通账户的资产配置，应当严格执行投资比例规定，独立账户的投资范围，应当严格遵守保险资金运用规定，具体比例按书面合同约定；四是强化风险控制。要求保险公司制定资产配置合规和风险管理制度，建立资产配置风险评估标准和技术指标体系，定期进行资产配置相关风险敏感性测试和情景测试，及时识别、衡量、报告和控制资产配置相关风险。 2012年以来重要监管制度解读 （三）保监会再次推出六项保险资金投资政策新政 2012年10月12日，保监会相继发布了《关于保险资产管理公司有关事项的通知》、《关于保险资金投资有关金融产品的通知》、《基础设施债权投资计划管理暂行规定》、《保险资金境外投资管理暂行办法实施细则》、《保险资金参与股指期货交易规定》和《保险资金参与金融衍生产品交易暂行办法》等六项制度，这是保监会近期出台的第二批保险投资新政策，旨在进一步优化保险公司资产配置，完善保险投资政策体系，降低保险资金对资本市场的过度依赖，支持保险资金取得长期稳定收益。 2012年以来重要监管制度解读 信息解读：长期以来，保险资金受投资渠道限制，运行手段较为单一，过度依赖资本市场，投资风险较为集中，投资收益率随资本市场波动较大。尤其是在资本市场低迷、经济不景气的情况下，即使调低权益仓位配比，也很难避免市场下跌造成的损失。 此次保险资金投资管理相关制度先后出台，一是拓宽了保险资金的运用范围和投资渠道，调整放松了对理财产品、信托计划等金融产品的投资限制，扩大了保险资金境外投资的品种和范畴，有助于减少保险资金对资本市场的依赖，优化资产配臵，进一步分散投资风险；二是扩展了保险资产管理公司的业务范围，运用市场机制，推动保险资产管理公司的业务创新、产品创新和组织创新，支持保险资产管理公司建立新的盈利模式，加强保险机构和各类金融机构的合作。 2012年以来重要监管制度解读 然而，保险资金投资新政是一把“双刃剑”，在有益于保险资金投资的同时，也带了一定挑战。一是新增的保险资金投资领域对于整个保险行业来说是一个全新尝试，在目前宏观经济形势下行、资本市场低迷、行业保费收入增速放缓的情况下，如何发挥其分散风险