对我国“两地”的权证定价偏离度比较分析.docVIP

“两地”权证市场定价偏离度的比较与分析 王胜英 摘要：本文尝试从香港和我国内地权证市场表现出发，对“两地”权证定价方式、权证价值与价格进行多层面的研究。通过进行一系列的ADF检验和Granger因果关系分析，认为两地权证虽然都存在市场价格与理论价格偏离现象，但香港权证定价偏离度明显呈现出随机游走的特征，而内地权证市场价格与理论价格的偏离度不仅要远高于香港权证，且有一定的固化趋势。研究还发现两地权证与标的股票的因果关系具有较强的差异性。认为权证定价的过度偏离，势必影响到市场的良性发展。内地权证市场应借鉴香港权证品种供需以及权证相关制度等方面的经验，进行必要的改革和修正。 关键词：权证 权证价值 权证定价 Comparison and Analysis of Security Market Price and Pricing Irrelevance In Hong Kong and Mainland China WangShengYing Abstract: This thesis begins with the manifestation of market in Hong Kong and mainland China, by contrasting warrant values and price irrelevance in the two places. In add