（编）公司理财第五章详解：.pptVIP

茅宁《公司理财》第五章 第五章 营运资本管理 第一节 营运资本决策 第二节 流动资产管理 第三节 短期融资管理 第一节 营运资本决策 一、营运资本管理概述 二、资产组合与融资组合 一、营运资本管理概述 1、营运资本的定义及作用 营运资本（Working capital） 总营运资本：在经营中占用在流动资产上的资金（流动资金） 净营运资本NWC 流动资产与流动负债之差 营运资本需求（WCR）：流动性资产减去流动性负债的净额（应收+存货-应付） 营运资本需求不包括现金，因为现金是公司全部投资的剩余 作用——提供流动性 流动性（liquidity） 变现所需的时间 变现比率 变现比率的稳定程度 流动性的意义：减少财务拮据成本 破产成本 管理者、员工、供应商及顾客的合同成本 净营运资本的含义 由基本会计等式： 流动资产+固定资产净值=流动负债+长期融资 NWC 长期融资-固定资产净值=NLF 结论：NWC是长期融资决策的结果，而不是由短期融资决策决定的 WCR＝NLF＋NSF 2、营运资本管理内容 营运资本决策 资产组合、融资组合 流动资产管理 现金及有价证券、应收帐款、存货 短期融资管理 银行借款、商业信用 3、营运资本管理原则 明确目标：零WCR 保证需求 节约投入 确定合理需求—— WCR = 正常 +储备 加速周转速度——资产运用效率 合理安排资产结