（编）第八章现代投资理论与方法详解：.pptVIP

核心内容 现代投资理论的发展 证券组合理论 资产定价模型 现代投资理论的发展 现代投资理论的产生以1952年3月Harry. M. Markowitz发表的《投资组合选择》为标志 1962年，Willian Sharpe对资产组合模型进行简化，提出了资本资产定价模型（Capital asset pricing model， CAPM） 1976年，Stephen Ross提出了替代CAPM的套利定价模型（Arbitrage pricing theory，APT）。 上述的几个理论均假设市场是有效的。人们对市场能够地按照定价理论的问题也发生了兴趣，1965年，Eugene Fama在其博士论文中提出了有效市场假说（Efficient market hypothesis，EMH） 投资学的一个基本指导理念即是风险与收益的最 优匹配。对一个理性的投资者而言，所谓风险与收益的最优匹配，即是在一定风险下追求更高的收益；或是在一定收益下追求更低的风险。对风险与收益的量化以及对投资组合效用的分析，是构建资产组合时首先要解决的一个基础问题。 资产组合理论是由哈里·马克维茨等人于1952年建立的，他的研究结论是：只要不同资产之间的收益变化不完全正相关,就可以通过资产组合方式来降低投资风险。 均值 -方差模型 尽管