财务报表与杜邦恒等式(30页)详解：.ppt

第2章 金融市场与公司财务管理 2.1 会计报表 2.1.1 资产负债表 资产负债表是某一特定日期企业的会计价值快照。资产负债表中的资产科目是按照流动性来排列；负债科目则按偿债紧迫程度来排列。 流动性：指在不引起价值大幅损失的情况下，资产变现的方便与快捷程度。 市价价值：指有意愿的买者与卖者在资产交易中所达成的价格。 净营运资本：流动资产-流动负债=净营动资本 美国联合公司资产负债表 2.1.2 利润表 一、利润表：用来衡量企业在某一特定时期内的业绩。 二、利润表分成几个部分： 1、经营活动部分：报告企业主营业务的收入与费用，特别重要的数字是息税前利润。 2、非经营活动部分：列示融资费用。 3、所得税：报告税务部门对利润课税。 4、净利润：报告企业利润。 三、非现金项目 利润表中的项目与现金项目并非相等，有些项目属于非现金项目，如折掉，递延税款等。 美国联合公司利润表 2.1.3 现金流量表 一、现金流量表用来说明一定时期内会计现金的变动的会计报表。 二、现金流量表主要包括三部分：经营活动中产生的现金流；投资活动中产生的现金流；筹资活动中产生的现金流。 美国联合公司现金流量表 2.2 财务报表分析 财务报表本身可以传递一部分信息，对其进一步分析，可以获得更多信息。 一、报表标准化 由于规模差异，直接比较两家公司存在困难，就需要使财务报表标准化。 常用的方法是将以金额表达的数据转化成百分比形式，由此产生的报表称为共同比报表。 二、共同比资产负债表 Purfrock公司资产负债表 Purfrock公司资产负债表 2.3 比率分析 财务比率是规模不同公司之间比较的另一种方法。 可以分为三类：偿债能力指标；营运能力指标和盈利能力指标。 一、偿债能力分析 偿债能力是指企业偿还到期债务的能力，包括短期偿债能力和长期偿债能力。 （一）短期偿债能力分析 所谓短期偿债能力，就是企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿还日常到期债务的实力。 评价企业短期偿债能力的指标有流动比率、速动比率和现金比率。 1、流动比率 1）定义：流动比率为企业流动资产比上流动负债 流动比率=企业流动资产/流动负债 2）分析。流动比率越高，则偿还短期债务的能力越高，一般来说，合理的最低流动比率为2。主要因为存货变现能力弱，而一般存货占流动资产比重约为50%。 2、速动比率 1）定义。速动资产比上流动负债。速动资产包括货币资金、短期投资、应收票据、应收账款、其他应收款等；不包括存货、预付账款和待摊费用。 存货剔除的原因：变现慢；部分存货可能已经损失甚至报废而没有处理；部分存货已经抵押给债权人；存货估价存在着成本与合理市价相差悬殊的问题。 公式：速动比率=速动资产/流动负债 2）分析：一般认为，最低速动比率不低于1。过高的比率，企业可能存在失去一些有利投资机会的可能。 3、现金比率 1）定义：企业现金类资产与流动负债比率。现金资产包括：企业所拥有的货币现金和有价证券。应收账款存在坏账的可能。 现金比率=（现金+有价证券）/流动负债 2）分析：越高，偿债能力越强，但一般情况下，企业不会保有过多的现金资产。 （二） 长期偿债能力分析 企业偿还长期负债的能力。评价企指标有：负债比率、利息保障倍数等。 1、负债比率 1）负债比率的定义。又称资产负债率，是企业负债总额比上资产总额。 负债比率=负债总额/资产总额 越小，偿债能力越强。公式中的负债包括长短期负债。因为短期负债作为一个整体，为企业长期占用，可以视为长期性资本来源一部分。 2、利息保障倍数 指企业生产经营所获得的息税前利润与利息费用的比率。 利息保障倍数=（利润总额+利息费用）/利息费用 利息费用不仅包括本期应当偿还的利息，还包括计入固定资产成本的资本化利息，虽然它们不在损益表中扣除，但是需要偿还。 二、 营运能力分析 与资金周转速度相关的指标。周转速度越快，表明企业经营效果越好，效率越高。 1、应收账款周转率 1）定义。指全年赊销收入与平均应收账款的比率，说明应收账款的周转速度。 应收账款周转率（次数）=全年赊销收入净额/平均应收账款 平均应收账款=（期初应收账款+期末应收账款）/2 应收账款周转天数=360/应收账款周转率 赊销收入净额=销售收入-现销收入-销售退回-销售折让-销售折扣 由于赊销收入难以得到，只能得到销售收入，因此常用销售净额来代替赊销收入，而此时现金销售被视为时间为零的赊销。 2）分析。应收账款周转率越高，企业运营情况越好。影响该指标正确性的因素主要有：季节性变动；分期付款结算方式；使用现金销售；年未大量销售或销售额大幅减少等。 应当计算出该企业前期的水平以及行业水平以进行比较，判断该水平的高低。 2、存货周转率 1）定义：这一指标是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等多个环节