某重工企业的汇率风险管理方案(38页)详解：.pptVIP

2005-01-08 三菱重工东方燃气轮机(广州)有限公司汇率风险管理方案 贵司面临的汇率风险 对于日元兑人民币的汇率走势，可以分拆成美元兑日元及美元兑人民币汇率较容易进行分析判断。 日元兑人民币汇率＝日元兑美元汇率+美元兑人民币汇率 美元兑日元汇率走势图 美元兑日元汇率走势回顾 2007年下半年美国次贷危机爆发以来，自贝尔斯登旗下对冲基金濒临瓦解引发金融市场大幅动荡后，美元兑日元汇率自124的高位大幅下跌。 尤其是在2008年9月雷曼兄弟银行宣布破产保护后，市场风险厌恶情绪飚升，大量利差交易平盘推动美元兑日元汇率在12月突破了90关口，最低达到87.11，日元自2007年下半年以来升值幅度超过了40％。 ————利差交易平盘因素影响下，日元大幅升值 什么是利差交易？ 利差交易是指投资机构借入低息货币，投资于高息货币，以获取高低利息差额，还将可能进一步推动高息货币升值，从而使投资者获取汇兑收益。后来又逐渐将投资范围扩大到石油、黄金、商品等高风险高收益领域。 利差交易的特点及发展 市场风险意愿增强时，利差交易频繁，市场风险意愿降低时，利差交易平盘，轧平头寸。 90年代以来，由于日本经济一直处于通缩状态，日本央行一直维持着低利率的政策，日元成为全球最主要的利差交易资金来源。 2007年7月前，投资机构大量融入日元，通过卖出日元买入澳元、英镑