研究报告美国大豆单产与CBOT期价季节性低点分析.docVIP

大连商品交易所-和讯网十大期货研发团队评选团队投稿 （ 图 一） 通过后文对CBOT大豆期价季节性价差及单产与此价差关系的分析，我们可以看出端倪。 CBOT大豆期价季节性价差的存在性 我们知道，每年在新豆收割前后，大豆市场会有较大波动。下面是5年期CBOT大豆周收盘价均价图。 （表 一： CBOT期价03~07年5年周收盘均价走势） 蓝色曲线为CBOT期价03~07年5年的周收盘价均价走势，红色曲线为09度CBOT期价周收盘价走势。从图上可看出，每年9月底至10月初的一个星期中，CBOT期价季节性深幅下跌的存在性，5年平均跌幅为110点。今年季节性走势提前一个月左右。季节性低点有可能在9月中旬左右出现。 三、单产与CBOT大豆期价季节性低点的影响 1. 单产与季节性低点的关系 每年进入9月后期，市场最为关注的一个数据就是美国农业部公布的大豆单产情况。我们从单产入手，试图寻找单产对CBOT季节性价差的关系。下表为03~07年美国农业部9月中公布的平衡表上大豆单产的预估值与历年CBOT季节性价差的情况。 年度 9月单产预估 CBOT价差 2003 36.4 -21.5 2004 39.1 -11 2005 39.6 0.75 2008 40 109 2007 41.4 50.75 （表 二） 注: 单产按大小顺序排列 CBOT价差=9月最后一周收