14赤字、公债、财政政策1.ppt

杨志勇 张馨 公共经济学 清华大学出版社 2005年 杨志勇 张馨 公共经济学 清华大学出版社 2005年 14 赤字、公债、财政政策 14 赤字、公债与财政政策 杨志勇 张馨 公共经济学 清华大学出版社 2005年 * 目标 了解财政收支对比关系 了解公债的产生与发展 了解公债理论的演变 了解关于李嘉图等价定理的争论 了解财政政策基本原理 14 赤字、公债与财政政策 杨志勇 张馨 公共经济学 清华大学出版社 2005年 * 14.1 政府收支对比关系14.1.1财政平衡公式（正确反映财政赤字规模） 1.1953-1993年的财政平衡公式 财政盈余或赤字＝（经常收入＋公债收入）－ （经常支出＋投资支出+公债还本付息支出) （14-1） 2.1994年至1999年的财政平衡公式 财政盈余或赤字＝经常收入－（经常支出＋投资支出） （14-2）收入不记债务，但支出也没有记利息支出 3.2000年开始的财政平衡公式 财政盈余或赤字＝经常收入－（经常支出＋投资支出＋公债利息支出） （14-3） 14 赤字、公债与财政政策 杨志勇 张馨 公共经济学 清华大学出版社 2005年 * 14.1.2 财政赤字的弥补 财政赤字产生的原因很多，但主要是现 代财政理论主导下的政策倾向所决定的。 1.动用结余：长期赤字时是不可能的。 2.发行货币（向中央银行透支）：会产生通货膨胀压力。 3.增加税收：政治压力大，产生反激励效应。 4.发行公债：通胀和政治压力都比较小。 14 赤字、公债与财政政策 杨志勇 张馨 公共经济学 清华大学出版社 2005年 * 14.1.3 中国的财政赤字 14 赤字、公债与财政政策 杨志勇 张馨 公共经济学 清华大学出版社 2005年 * 14.2 公债14.2.1 公债的含义 1.公债是一种信用性质的财政收入。（体现着有借有还的信用特征和自愿原则） 2.公债是以国家或政府为主体的一种信用形式。（债务人是政府或国家 ） 3.公债是一个重要的经济杠杆。 （1）调节公私部门和产业结构 （2）调节社会总需求 （3）调节货币供应 14 赤字、公债与财政政策 杨志勇 张馨 公共经济学 清华大学出版社 2005年 * 14.2.2 公债的产生与发展 1.早期公债： （1）古希腊古罗马时期： 高利贷、偶然、规模小。 （2）中世纪：早期银行、市政建设需要。 2.现代公债及其发展 （1）现代信用制度的发展 （2）公共支出的增长和课税权的限制 （3）调节经济的需要 3.金融危机以来发达国家的债务规模急剧增长 14 赤字、公债与财政政策 杨志勇 张馨 公共经济学 清华大学出版社 2005年 * 14.2.3 公债的种类 1.国内公债与国外公债 2.中央公债与地方公债 3.短期公债、中期公债与长期公债 4.直接显性公债和直接隐性公债；或有显性公债和或有隐性公债 5.自由流通公债和非自由流通公债 14 赤字、公债与财政政策 杨志勇 张馨 公共经济学 清华大学出版社 2005年 * 14.2.3 公债的结构 1. 公债的期限结构 不同期限的公债在公债总额中的构成比例。 2.公债的持有者结构 也称公债的资金来源结构，它是指在公债总额 中不同性质的承购主体持有公债的构成比例。 3.公债的利率结构 不同利率水平的公债在公债总额中的构成比例。 14 赤字、公债与财政政策 杨志勇 张馨 公共经济学 清华大学出版社 2005年 * 14.2.4 公债的发行 1. 公募法：指政府或受政府委托的部门向社会公众募集公债的发行方法。 2. 包销法：又称为承受法（承购包销），是指政府将发行的债券统一售与金融机构，再由金融机构自行发售的方法。 3.公卖法：又称出售法，是指政府在证券市场以公开出售的方式发行公债的方法。 14 赤字、公债与财政政策 杨志勇 张馨 公共经济学 清华大学出版社 2005年 * 14.2.5 公债的偿还 1.公债的偿还方法 （1）买销法：政府按照市场价格在证券市场上买进政府所发行的公债，通过市场交易完成偿还。 （2）直接偿还法： 一次偿还法：公债到期后，一次还清本