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第八章 期货市场投资 8.1 期货市场概述 8.2 期货市场组织结构 8.1 期货市场概述 8.1 期货市场概述 8.1 期货市场概述 芝加哥农产品交易？ 8.1 期货市场概述 8.1 期货市场概述 8.1 期货市场概述 经销商遇到的问题？ 8.1 期货市场概述 芝加哥期货交易所成立？ 8.1 期货市场概述 远期交易风险？ 8.1 期货市场概述 远期交易风控措施之一：标准化合约？ 8.1 期货市场概述 远期交易风控措施之二：保证金制度？ 8.1 期货市场概述 远期交易风控措施之三：对冲平仓？ 8.1 期货市场概述 远期交易风控措施之四：期货结算所？ 8.1 期货市场概述 现代期货交易宣告成立？ 8.1 期货市场概述 期货合约？ 8.1 期货市场概述 期货合约优点？ 8.1 期货市场概述 8.1 期货市场概述 期货商品？ 8.1 期货市场概述 如小麦、玉米、棉花、鸡蛋、橡胶等期货合约。 如黄金、白银、铜、铝、锡、铅等期货合约。 如原油、汽油、取暖油、天然气等期货合约。 8.1 期货市场概述 布雷顿森林体系瓦解，固定汇率制被浮动汇率制度取代，利率管制及 汇率管制等金融管制政策逐渐消亡，由此造成了汇率和各国利率的频繁 剧烈波动。 8.1 期货市场概述 8.1 期货市场概述 8.1 期货市场概述 期货交易与现货交易的异同？ 8.1 期货市场概述 期货交易与远期交易的异同？ 8.1 期货市场概述 期货市场的作用？ 8.2 期货市场组织结构 8.2 期货市场组织结构 期货市场的参与者？ 8.2 期货市场组织结构 期货交易所？ 8.2 期货市场组织结构 期货交易所职能？ 8.2 期货市场组织结构 期货结算机构？ 8.2 期货市场组织结构 8.2 期货市场组织结构 期货结算机构作用？ 8.2 期货市场组织结构 期货经纪机构？ 8.2 期货市场组织结构 期货公司部门？ 8.2 期货市场组织结构 期货交易者？ 8.2 期货市场组织结构 套期保值者？ 8.2 期货市场组织结构 投机者？ 结算机构通常采用会员制，只有结算机构的会员才能直接得到结算 机构提供的服务。 采用分级、分层的管理体系： ①结算机构对结算会员进行结算 ②会员根据结算结果对其所代理的客户进行结算 中国金融期货交易所 结算会员 客户 非结算会员 客户 交易会员=结算会员+非结算会员 上海、大连、郑州期货交易所 结算会员 客户 交易会员=结算会员 1、计算期货交易的盈亏（第三方结算机构） 2、担保交易履约（最终履约担保人） 3、控制市场风险（信用违约风险） 在我国期货经纪机构称为：“期货公司” 期货公司职能： 1.根据客户指令代理买卖期货合约、办理结算和交割手续，收取交易手续费； 2.对客户帐户进行管理，控制客户交易风险； 3.为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当交易顾问。 1.财务部 2.客户服务部 3.交易部 4.结算部 5.现货交割部 6.研究发展部 7.行政管理部 按照参与期货交易的目的不同，可以将期货投资者分为： 套期保值者 和 投机者 套期保值者目的：规避现货价格风险。 投机者目的：获得绝对价差或相对价差。 1.投机者：通过保证金杠杆买卖单个期货合约，获取高额回报。 2.套利者：通过两个或两个以上相关品种期货合约暂时出现的不合 理价差同时进行买低卖高，等价差回到合理范围时对相关期货品种同时 平仓，其利润和亏损都不会那么大。 * 芝加哥 19世纪中叶，随着美国中西部开发进程的加快，芝加哥由于地理位 置靠近美国中西部地区，加上便利的交通运输条件，逐渐发展成为重要 的农产品集散地和加工中心。 大量农产品在芝加哥进行买卖，农场主和粮食需求商集中在芝加哥， 供求矛盾凸显。 芝加哥农产品交易矛盾？ 芝加哥 农场主 农场主 农场主 加工商消费者 加工商消费者 加工商消费者 粮食供给 粮食需求 秋季，收获季节，供大于求，价格暴跌 春季，谷物匮乏，供不应求，价格暴涨 农场主 农场主 农场主 经销商 加工商消费者 加工商消费者 加工商消费者 芝加哥 仓库 分批上市 经销商遇到两个问题： 1、经销商需要银行贷款； 2、谷物过冬，依然存在价格风险 经销商解决方法： “