Chap5 国际金融市场.ppt

国际资本市场 国际银行 中长期信贷市场 International Bank loan 国际债券市场 International Bond Markets 国际股票市场 International Equity Markets 外国债券 Foreign Bond 欧洲债券 Eurobonds 一、国际银行中长期信贷市场 特点： （1）资金来源广泛 （2）贷款在使用上比较自由 （3）贷款条件严格，借款成本相对较高 国际银行中长期信贷的类型 双边贷款/独家银行贷款（sole Bank Loan） 银团贷款/辛迪加贷款（consortium Loan/ Syndicated Loan） 一国的一家银行向另一国的政府、银行、公司企业等借款者发放的贷款。 由一国或几国的若干家银行组成的银团，按共同的条件向另一国借款人提供的长期巨额贷款。 二、国际债券市场 国际债券是指一国政府、企业、金融机构等为筹措外币资金在国外发行的以外币计值的债券。 20世纪80年代后出现的资产证券化趋势 已成为筹措长期资金的最有效的方式 国际债券的分类 1、外国债券：一国借款人到另一国债券市场发行的，以市场所在国货币为面值的债券。 传统市场 欧洲货币市场 （离岸市场） 2、欧洲债券：以可自由兑换货币为面值，在面值货币发行国境外发行的债券。境外债券 中国在日本发行以日元为面值的债券。 中国在新加坡发行以日元为面值的债券。 Bulldog bonds Yankee bonds Samurai bonds 三、国际股票市场 概念：国际股票市场是指在国际范围内发行并交易股票的场所或网络。 与国际债券市场相比，发展较慢，规模较小 股票市场的国际化 （1）一国股票市场的对外开放 　放松资本项目管制，提高对外开放的程度，允许外国企业在本国股票市场发行股票并上市流通，允许外国投资者参与本国股票市场的投资 （2）企业筹资市场的多元化 　企业在国外发行股票并上市，通过国际金融市场筹措资金 在国外发行股票的方式 1、初次上市发行 2、交叉上市发行 3、境外借壳上市或境外买壳上市 4、发行存托凭证 第五章　国际金融市场 第一节　国际金融市场概述 一、国际金融市场的含义及类型 （一）国际金融市场的含义 广义的国际金融市场是指在国际范围内，运用各种现代化的手段与通信工具，进行资金融通、证券买卖及相关金融业务活动的场所或网络。 包括国际货币市场、国际资本市场、国际外汇市场、国际黄金市场 狭义的国际金融市场仅指国际资金借贷和融通的场所或网络。 包括国际货币市场和国际资本市场 （二）国际金融市场的类型 1、传统的国际金融市场 传统的国际金融市场又称在岸金融市场（Onshore Market），是从事市场所在国货币的国际借贷，并受市场所在国政府政策与法令管辖的金融市场。 2、新型的国际金融市场 新型的国际金融市场又称离岸金融市场（Offshore Financial Market）或境外市场（External Market），是指非居民的境外货币存贷市场。 传统的国际 金融市场 Onshore Financial Market 在岸金融 市场 美国纽约 英国伦敦 瑞士苏黎士 交易使用货币为市场所在国的货币 受市场所在地法规、法律约束 以发达、安全的经济为背景 资金由市场所在国提供 跨国境的各国美元存、贷活动在美国进行。 离岸金融市场 融资上具有更广泛的国际性 地域上具有更强烈的辐射性 货币种类上具有更广泛的选择性 跨国境的各国美元存、贷活动在美国国境之外进行。 三、国际金融市场形成的条件 1、稳定的经济和政治环境 2、自由宽松的金融制度 3、较为完善的金融制度与金融机构 4、优越的地理位置、便利的交通条件和现代化的技术设施 5、训练有素的国际金融专门人才 四、国际金融市场的作用 （一）积极作用 1、改善国际收支状况 2、促进生产和资本的国际化 3、促进世界经济全球化的发展 4、支持世界各国的经济发展 （二）消极作用 1、导致汇率的剧烈波动，增加了国际投机活动 2、大量资本的国际流动，不利于有关国家执行国内货币政策 3、造成国际储备的自发增长，官方清偿能力的数量和构成更加难以控制 4、加剧世界性通货膨胀 第二节　欧洲货币市场 一、欧洲货币、欧洲银行、欧洲货币市场 Euro-currency, Euro-bank, Euro-currency market, Euro-bond 1、欧洲货币：在货币发行国之外存放并进行交易，不受货币发行国金融法令管制的货币。 2、欧洲银行：经营境外货币的银行。 3、欧洲货币市场：经营境外货币业务活动的市场。 欧洲：境外 美国的政治、经济环境促使美元外流 １、朝鲜战争爆发后，美国冻结中国的外汇储备存款，导致东欧国家将存放于美国的外汇储备转移到欧洲。 安全性 ２