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瑞银投资研究 中国市场策略 2008.11.10 四万亿人民币投资计划刺激市场反弹 ·四万亿人民币投资计划刺激市场反弹 中国政府计划在2010年之前投资四万亿人民币来刺激国内需求。这笔投资将用于公共住房、农村基建、运输建设、医疗教育、环境保护、以及高科技。目前上午具体内容公布。 ·大规模投资帮助企业度过困难 受海外需求减少，商品价格上升的影响，成交量和新订单都急剧下滑，A股公司盈利也正在减少。大规模的投资可以促使成交量快速增多，提高企业现金流动。 ·对短期股市反弹有积极意义 以刺激国内需求为目的的投资计划能够分散投资者对对盈利的关注，并促使A股市场反弹——不过作用有限而已。具体计划和时间表尚未公布。同样，厂商手中握有的大量存货也需要时间消化。我们依然相信，2009年第一季度收益增长会达到最低水平。 ·部分行业简析 我们认为，运输、基建、和医疗都将受到直接影响；水泥、电力和金属在潜在收益减小的趋势下也将受到一定影响；利好消息下，消费将不会受到直接影响。 四万亿人民币投资刺激内需 国务院呼吁建立“有前瞻性”的财政政策和适度宽松的货币政策，以刺激内需。政府主要是计划： ·增加公共住房项目的开支 ·加大农村基建投资（自来水、灌溉、乡村公路和电网） ·加快运输基建（以铁路为重点——客运和煤炭运输都算在内；也包括高速公路、空运、以及城市电网） ·加强医疗卫生和教育（地方医疗服务系统、为