清华管理课程——投融资策略与风险管理教案分析.pptVIP

美国汽车企业过分依赖汽车金融导致资金链断裂的案例 5、我国房地产市场的投资风险 （一）扩大保障性住房建设规模 2011年开工建设保障性住房、棚户区改造住房共1000万套，改造农村危房150万户。五年3600万套。中央财政预算安排补助资金1030亿元（比上年增加265亿元），重点发展公共租赁住房。并要求各级政府多渠道筹集资金，大幅度增加投入。 （二）落实和完善调控政策 制定并向社会公布年度住房建设计划，在新增建设用地计划中，单列保障性住房用地，做到应保尽保；普通商品住房建设重点增加中小套型用地计划；加强房地产税收征管，以有效遏制投机投资性购房；严格落实差别化住房信贷政策；加强房地产市场监测和市场行为监管，严厉查处各类违法违规行为。 （三）建立健全考核问责机制 实行稳定房价和住房保障工作的省级人民政府负总责、市县人民政府直接负责的制度；加快完善巡查、考评、约谈和问责制度，追究对稳定房价、推进保障性住房建设工作不力，从而影响社会发展和稳定的地方政府的责任。 行政手段式宏观调控与房地产投资风险的案例 四、转型升级是应对当前投资风险的重要对策 （一）加快向战略性新兴产业转型升级 国家“十二五”产业规划，向加快培育和发展新一代信息技术、节能环保、新能源、生物、高端装备制造、新材料、新能源汽车等战略性新兴产业倾斜。 国家对战略新兴产业的支持政策 国家对新一代信息技术产业的支持政策 北京方正集团电子排版系统自主创新的案例 中国芯片和操作软件业“缺心少魂”后果的案例 2003年“萨斯”的案例 （二）传统制造业向新型工业化转型升级 美国耐克鞋加工费的案例 温州美特斯邦威公司的案例 （三）传统服务业向生产性服务业转型升级 广东省第一个金融高技术产业开发区花落南海的案例 浙江海宁市建设总部经济的案例 （四）区域产业转型升级要破除“小富即安”的意识 一汽和二汽集团15万辆轿车与轻型车并重从而错失机遇的案例 （五）敢于博弈，善于博弈，坚持人民币汇率上的自主性、渐进性和可控性，为我国经济结构特别是出口结构的转型升级争取时间。 中美知识产权谈判的案例 谢 谢！  投融资策略与风险管理 中国人民大学经济学院 博士生导师叶卫平教授 一、国际经济环境风险 1、国际经济尚处于后金融危机即由萧条走向复苏的阶段，还存在许多不确定的因素，需要我们在“十二五”期间继续做好应对准备。 前国际金融危机时期的主要特征是经济负增长，而后国际金融危机时期的主要特征是主权债务危机。 （1）世界主要经济体GDP环比增速等经济景气指数继续向好，国际贸易和投资逐步复苏，国际大宗商品价格出现回调性上涨，但前金融危机时期遗留的坏资产问题在一些发达国家和新兴国家依然存在，有可能像希腊危机和迪拜危机那样陆续爆发，从而打击世界经济的复苏过程。 （2）国际贸易和投资虽然在复苏，但贸易量、投资额难以重返国际金融危机前的水平，从而影响世界经济复苏的速度。 （3）世界主要经济体特别是发达经济体的失业率仍将居高不下，将会带来一系列的社会政治问题，从而给世界经济复苏带来不确定性。 美国2001年初IT泡沫破裂导致911事件的案例 （4）世界经济微弱复苏的基础很不稳固。 国家“十二五”规划指出：发达经济体增长乏力，失业率居高难下，一些国家主权债务危机隐患仍未消除，主要发达经济体进一步推行宽松货币政策，全球流动性大量增加，国际大宗商品价格合主要货币汇率加剧波动，新兴市场资产泡沫和通胀压力加大，保护主义继续升温，国际市场竞争更加激烈，不稳定不确定因素仍然较多。我们要准确判断形势，保持清醒头脑，增强忧患意识，做好应对风险的准备。 2008年下半年我国国航等成品油进口企业误判走势进行对赌交易从而巨亏的案例 二、国际市场风险 1、主权债务危机的发展，使发达资本主义国家争夺国际市场的斗争白热化，局部战争的风险进一步加大。 主权债务危机是法国发动利比亚战争的深刻原因 2、由于发达国家特别是美国贸易保护主义加强等原因，2010年中国进出口额从2009年的2.2万亿美元增加到2.97万亿美元，但顺差额则从2009年的1960亿美元减少到1831亿美元，减少6.4%。可是，发达国家特别是美国仍然继续压人民币升值。 我国领导人多次在国际场合指出，美中贸易逆差是贸易和投资结构造成的，与人民币升值与否无关。 美国将进一步加大对人民币升值的经济、政治乃至军事压力。因此华尔街的高盛公司在胡锦涛2011年1月访问华盛顿前建议购买两年期不可交割远期人民币汇率。 随着人民币进一步升值，2011年我国贸易顺差占GDP的比重将从2008年11.6%的峰值降至2009年的8.9%、2010年的6.2%再降至4%。 温州民营企业出口困难是2011年10月房价泡沫破裂的根源 三、国内投资市场风险 1、我国民生政策与劳