国际金融_陈雨露教程分析.ppt

* 固定汇率制及其优缺点 固定汇率制度是货币当局把本国货币对其他货币的汇率加以基本固定，波动幅度限制在一定的、很小的范围之内。这种制度下的汇率是在货币当局调控之下，在法定幅度内进行波动，因而具有相对稳定性。  * 固定汇率制度的好处: （1）有利于国际贸易和投资活动； （2）有利于抑制国内通货膨胀； （3）汇率可以看作一个名义锚(nominal anchor )，降低汇率波动的不确定性；防止外汇投机，稳定外汇市场； （4）能有效防止各国通过汇率战、货币战等恶性竞争破坏正常的国际经济次序。 * 固定汇率制度的缺陷: （1）固定汇率下的汇率一旦调整，对经济的震动与伤害通常更加剧烈； (2)僵化的汇率安排可能被认为是暗含的汇率担保，从而鼓励短期资本流入和没有套期保值的对外借债，损害本地金融体系的健康。 （3）引起难以维系的长期经常项目收支失衡在固定汇率制度下，一国必须要么牺牲本国货币政策的独立性，要么限制资本的自由流动，否则易引发货币和金融危机。 * 几次金融危机： 特点：大多数国家都是实行固定汇率制度以及对资本项目的管制比较宽松、长期经营账户赤字、人们正在对投资环境失去信心 1、1992～1993年的欧洲汇率机制危机 2、1994年的墨西哥比索危机 3、1997年的亚洲金融危机 4、1998年的俄罗斯卢布危机。 * 浮动汇率制度及其优缺点 浮动汇率制度