情境五收益分配管理教程分析.pptVIP

学习情境五 收益分配管理 知识准备 一、利润分配原则 利润分配：是将企业实现的净利润，按照国家财务制度的分配形式和分配顺序，在国家、企业和投资者之间进行的分配。 （一）依法分配的原则 （二）投资与收益对等的原则 （三）资本保全的原则 （四）兼顾各方面利益的原则 （五）处理好企业分配与积累的关系 二、利润分配的影响因素 （一）法律约束因素 1、资本保全因素 2、资本积累因素 3、超额累积利润的约束 4、偿债能力的约束 （二）企业自身因素 1、债券筹资的考虑 2、未来投资机会 3、筹资成本 4、资产的流动性 5、现金流量 6、筹资能力 （三）股东因素 1、企业控制权的稀释 2、投资目的 3、避税要求的考虑 三、股利理论 （一）股利无关论 ：股利无关论认为股利分配对公司的股票价格不会产生影响。 因此，①投资者不关心公司的股利分配，投资者对股利和资本利得无偏好。②股利支付比率不影响公司的价值：公司价值完全由其投资的获利能力决定，公司盈余在股利和保留盈余之间的分配并不影响公司的价值。 （二）股利相关论：公司股利分配影响公司的市场价值，因为实际生活中不存在无关论所提出的假设。 四、股利政策 （一）剩余股利政策：指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的资金需求，如果还有剩余，再派发股利；如果没有剩余，则不派发股利。 实施步骤： （1）根据企业的投资项目来确定企业的最佳资本投资目标