长沙理工工程项目投融资(演示版)分析报告.ppt

间接效益的识别 一般情况下考虑以下 外部效果: 环境及生态影响效果 “三废”造成的环境污染和生态的破坏 是一种间接 费用 技术扩散效果 包括技术培训和技术推广等, 一种间接 效益 产业关联效果 对上、下游企业的关联效果 对“下游” 是指生产初级产品的项目对以其产出物为原料的经济部门产生的效果 对“上游” 是指一个项目的建设会刺激那些为该项目提供原材料或半成品的经济部门的发展 国民经济评价费用与效益划分 间接费用的识别　 间接费用（亦称外部费用）是指由项目引起的, 而在项目的直接费用中未得到反映的那部分费用 例如： 工业项目产生的废水、废气和废渣引起的环境污染及对生态平衡的破坏, 项目并不支付任何费用, 而国民经济付出了代价，如何评估这部分费用？ 这种外部费用较难计算, 除按环保部门规定 征收的排污费 计算外 也可以用被污染的农作物和江河湖泊的水产品或森林的价值损失评估项目污染和对生态破坏所造成的损失 如果环境污染给国民经济造成的损失很明显, 且难以计量, 则可根据国家的控制污染要求进行定性分析 国民经济评价费用与效益划分 国民经济评价费用与效益划分 e) 转移支付 项目的某些财务收益和支出, 从国民经济角度看, 并没有造成资源的实际增加或者减少 是国民经济内部的“转移支付”, 不能计做项目的国民经济效益或费用 1、国家和地方政府的税收, 仅是从项目转移到政府 2、国内银行借款利息, 仅是从项目转移到金融机构 3、国家或地方政府对项目的补贴, 仅是从政府转移到项目 如果以项目的财务评价为基础进行国民经济评价时，应从财务效益和费用中剔除其中的转移支付部分 国民经济评价方法 财务评价基础上的国民经济评价 是在财务评价基础上, 通过对评价参数的调整, 将这些参数调整成为宏观的, 较为理想的水平进行的评价 扩大范围的国民经济评价 这种评价的基本思路是： 扩大评价的范围, 使原来财务评价中不能反映的间接费用和间接效益包含到这个大的范围内 这个扩大范围的项目就相当于一个“新的评价项目” 采用影子价格、影子工资、影子汇率、社会折现率对整个项目的费用和效益进行评价 国民经济评价费用与效益划分 国民经济评价收入、费用项目调整 投资项目的调整 调减项目 （支出） 　 国内借款的建设期利息 　 固定资产投资方向调节税 调增项目（支出） 　 项目增加的外部投入等 国民经济评价收入费用项目调整 项目成本的调整 调减项目(不应考虑为成本)： 转移支付： 包括销售税金、进口关税、利息等 调增项目(应考虑为成本): 自有资产运营费用等 项目收入的调整(不应为项目的收入) 调减项目 -- 国家给予企业的收入补贴 调增项目 -- 所得税等 国民经济评价收入费用项目调整 影子价格与价格的调整 价格调整概述 影子价格的含义 概念：指当社会经济处于某种最优化状态下时, 能够反映社会劳动的消耗、资源稀缺程度和对最终产品需求情况的价格 影子价格 反映这种资源的社会必要劳动消耗 — 价值 反映这种资源的稀缺程度 — 供求关系 反映对最终产品的需求情况 — 资源配置效果 项目评价 项目产出物的影子价格 — 消费者支付意愿的反映 项目投入物的影子价格 — 机会成本的反映 国民经济评价收入费用项目调整 影子价格有 三种理论 资源最优配置理论 机会成本和福利经济学理论 全部效益和全部费用理论 (边际效益) 国民经济评价收入费用项目调整 项目投入物、产出物 影子价格 的确定依据 在销售收入、销售成本、投资成本中占较大比重的投入物和产出物 可以参与进出口贸易的投入物和产出物 国内价格和国际价格 有较大差距的投入物和产出物 政府或上级部门已有规定的 影子价格 或 转换系数的投入物和产出物 项目投入物和产出物 的分类 　　Ａ. 外贸货物 Ｂ. 非外贸货物 　　 Ｃ. 特殊投入物 　　Ｄ. 资金 　　 Ｅ. 外汇 国民经济评价收入费用项目调整 外贸货物影子价格的确定 投入物 直接进口产品（国外产品） 影子价格 = CIF(到岸价格) x 影子汇率 + 项目到口岸的国内运费和贸易费用 例1：项目使用的某种原材料为进口货物, 其到岸价格为 100美元/单位, 项目离口岸 500公里 该材料影子运费为 0.20元/单位公里, 贸易费用为货价的 6% 外汇的官方汇率为 8.27(下同), 影子汇率调整系数为 1.08. 试计算 该投入物 (原材料) 的影子价格 解：影子价格 = 100 x 8.27 x 1.08 + （500 x 0.2 + 100 x 8.28 x 1