6.宏观经济政策实践资料.pptVIP

货币创造乘数：银行是如何创造货币的 1、货币创造乘数： 2、前提： （1）商业银行无超额储备否则， （2）银行客户不在手边保存现金,否则 （3）考虑到非银行部门持有的通货 货币政策传导机制 货币供给量是怎样影响总需求的？ 利率渠道（主要渠道） M→r→C、I→AD 股票市场传导渠道 托宾q渠道：货币供给→股票价格→托宾q→投资→总需求 财富渠道：货币供给→股票价格→金融财富价值→消费→总需求 财务管理渠道：货币供给→股票价格→金融资产价值→财务困难可能性→耐用品支出→总需求 政策总原则 逆经济风向行事 1、萧条时期，扩张性货币政策，增加货币供给，使利率下降，刺激消费和投资。 2、繁荣时期，紧缩性货币政策，减少货币供给，使利率上升，减少消费和投资。 总之，萧条时期要雪中送炭，而不是雪上加霜。繁荣时期要泼水降温，而不是火上浇油。 政策工具 1、公开市场业务:操作灵活/结果容易预测/最常用 原则：央行在公开市场买进或卖出政府债券，调节货币供给量和利率。 操作： 2、再贴现率政策：央行被动地等待 释义：商业银行或者其他金融机构由于准备金临时不足而向央行借款，借款时支付的利息率为再贴现率。 操作：萧条，再贴现率下降，商行向中央银行的借款增加，货币供给上升。繁荣时期，再贴现率上升，货币供给下降。 3、调整法定准备率：效果猛烈，较少使用/存在时滞 萧条，降低法