货币金融学课件第八章(人大)资料.ppt

* 8.5.2 浮动汇率制度及其种类 浮动汇率制（Floating Exchange Rate System)是指现实汇率不受平价的限制，随外汇市场供求状况变动而波动的一种汇率制度。 在浮动汇率制下，一国货币不再规定金平价，不再规定对外货币的中心汇率，不再规定现实汇率的波动幅度，货币当局也不再承担维持汇率波动界限的义务。 第8章 　外汇与汇率 * 第8章 　外汇与汇率 分类标准 政府是否对汇率采取一定干预措施 汇率浮动形式 类别 自由浮动 单独浮动 联合浮动 管理浮动 钉住浮动 目前，各国实行的浮动汇率制有多种类型 * （1）自由浮动和管理浮动 分类标准：按照政府是否对汇率采取一定的干预措施。 自由浮动，也称清洁浮动，是指汇率完全按照外汇市场供求变化自行调节，自由涨落，货币当局不进行任何干预。 管理浮动，也称肮脏浮动，是指政府或一国货币当局为使市场汇率向有利于本国的方向浮动，避免汇率波幅过大影响对外贸易和国际收支，而对市场汇率的升降幅度进行公开或隐蔽的干预。 第8章 　外汇与汇率 * （2）单独浮动、联合浮动和钉住浮动 分类标准：按照汇率浮动的形式。 单独浮动，是指一国货币不与任何外国货币发生固定联系，其汇率根据外汇市场的供求状况独立浮动。 采用这种制度的最初主要是发达国家，现在越来越多的新兴工业化国家和发展中国家也开始选用这一方式。 第8章 　外汇与汇率 * （2）单独浮动、联合浮动和钉住浮动 联合浮动，是指一些国家为了某种共同需要，组成某种形式的经济联合体或货币集团，在汇率方面实行内外有别的方针，对集团内部实行固定汇率制，对集团外部的其他国家则采取共同浮动。 欧洲经济共同体是历史上联合浮动的典型例子。但欧元的诞生后，它已由联合浮动成功过渡为在欧元区内以欧元作为唯一的流通货币。 第8章 　外汇与汇率 * （2）单独浮动、联合浮动和钉住浮动 钉住浮动，是指将本国货币钉住某一国家货币，使本国货币汇率随该国货币汇率的浮动而浮动。 目前，大约有50个发展中国家在将本国货币钉住美元、英镑等单一货币。另有些国家为使本国货币免受某一国货币的支配，便将本国货币与由若干种货币组成的一篮子货币挂钩。这一篮子外国货币，主要由与本国经济联系最为密切的国家的货币和对外支付中使用最多的货币组成。 第8章 　外汇与汇率 * （1）自由浮动和管理浮动 使用的干预措施可以是由政府在外汇市场上直接进行外汇买卖的直接干预方式，也可以是通过调整本国银行利率或贴现率等间接方式。 第8章 　外汇与汇率 浮动汇率制的特点 （1）汇率浮动形式多样化 （2）汇率不是纯粹的自由浮动，而是有管理的浮动 （3）汇率波动频繁且幅度大 （4）影响汇率变动的因素多元化 （5）特别提款权等一篮子汇价成为汇率制度的组成部分。 8.5．2 浮动汇率制度 第8章 　外汇与汇率 浮动汇率制度对国际经济的影响 某些情况下可以防止国家外汇储备的流失、促进外汇市场的发展；促进国际资本流动； 加强了国际间的联合干预； 造成国际财富的转移与再分配； 增强了国际经济往来中的不确定性； 一定程度上也会加剧国际金融市场的动荡。 8.5．2 浮动汇率制度 第8章 　外汇与汇率 8.5.3 人民币汇率制度及其改革 人民币外汇牌价----人民币对外币的汇率，它代表人民币的对外价值。人民币汇率实际上是构筑在货币购买力或物价水平表示的价值之比基础之上的。 1994年的汇率制度改革 从1994年1月1日起，取消官方汇率和人民币外汇调剂市场汇率实行并轨。人民币汇率的决定从行政的、换汇成本定汇率的做法转向了单一的、以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率。 第8章 　外汇与汇率 人民币实现经常项目下自由兑换 1996年12月实现人民币经常项目的可兑换，提前达到国际货币基金组织协定第八条款的要求。 8.5.3 人民币汇率制度及其改革 2005年7月21日后的人民币汇率机制 以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。不再单一盯住美元，更有弹性的汇率制度。 每个交易日银行间外汇市场主要交易货币对人民币汇率的收盘价，作为下一交易日该货币对人民币交易的中间价。 2005年7月21日19点，将美元对人民币的交易价格调整为＄1=￥8.11，作为次日银行间市场外汇银行交易的中间价。外汇银行自行以此时开始调整挂牌汇价。 目前，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价格浮动幅度为前一交易日收盘价的3‰；其他货币幅度也围绕中间价一定幅度浮动。 第8章 　外汇与汇率 联系汇率制（Cur