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第三章 技术经济分析的基本方法 学习目标：本章主要介绍技术经济评价的基本方法（静态和动态），了解每种评价方法的优点和不足，在实际评价中能选择正确的评价方法。 一、经济效果评价指标 经济效果评价指标多种多样，从不同角度反映项目的经济性。通常经济效果评价指标可作如下分类： 时间性指标：投资回收期、借款偿还期等； 价值性指标：净现值、净年值、费用现值、费用年值等； 比率性指标：投资内部收益率、投资利润率、投资利税率、资产负债率、流动比率、速动比率等。 在对项目方案进行经济效果评价时，常常是选用多个指标从不同角度进行评价，主要从以下三个角度： 项目的盈利能力：投资回收期、收益率、净现值（率）、净年值、内部收益率等； 项目的清偿能力：借款偿还期、资产负债率、流动比率、速动比率等； 项目的外汇效果：外汇净现值、换汇成本及节汇成本等。 （一）、静态评价方法 1、静态投资回收期 定义： 投资回收期，也称为投资偿还期或投资返本期，指用投资方案实施后所产生的净现金流量补偿原投资（包含固定资产和流动资金）所需要的时间长度。一般以“年”为单位，从项目开始之日算起，即包括建设期。如从投产年或达产年算起时，应予以说明。 静态投资回收期是在不考虑资金时间价值的情况下，用项目各年的净收入（年收入减年支出）将全部投资收回所需的期限。-----即不考虑时间价值因素的投资回收期，用于技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段。 （1）静态投资回收期的计算公式： 式中：CIt——第t年的现金流入 COt——第t年的现金流出（包括投资） （CI-CO）——第t年的净现金流量, Tp——静态投资回收期， （CI-CO）1=（CI-CO）2=……..=（CI-CO） t= 式中： NB——正常年份的净现金流量（或年平均净收益）； K-------投资总额（包括固定资产和流动资金等）。 实际上，通常是用列表法求得的——财务现金流量表中累计净现金流量，如果是从负值过渡到正值，计算公式为： 式中，T为项目各年累计净现金流量首次出现正值的年份 Tb -----为项目的基准投资回收期 /年 Tp ≤ Tb 方案可行 Tp ＞ Tb 方案不可行 分析：1）=-10000+1500+3000+3000+3000=500元 Tp从投产期算起为4年，基准投资回收期Tb为 5年，可以接受。 2）=4-1+ =3.8年 Tb 可以接受本方案。 例：某工程项目期初一次性投资4000万元，当年投产，年净收益相等，4年共获净收益6000万元。基准投资回收期为5年，试用投资回收期指标评价该项目。 分析： ==3.3年Tb=年，可以接受本方案。 （4）、优、缺点 优点： 第一：投资回收期法最大的优点是计算简单，可做为小量投资方案的初步分析。 第二个：是它不但能判别投资是否可行，而且能够判别投资优劣的程度。 第三，回收期可以表明一项投资的原始费用得到补偿的速度。 第四，投资回收期可作为在未来的时期所冒风险程度的标志。 缺点： 第一，没有考虑投资计划使用年限及残值。 第二，没有考虑资金的时间价值。 第三，没有考虑方案收回投资后的收益及经济效果，舍弃回收期以后的收入与支出数据，不能全面反映项目在寿命期内的真实效益 。 2、投资收益率 1）概念 静态投资效果系数即简单投资收益率，是项目在正常生产年份的净收益与投资总额的比值。 2）公式 式中： K——投资总额 NB——正常年份的净收益或年平均净收益 R——静态投资效果系数 3）评价标准 设Rb为基准投资收益率 R≥Rb 方案可行 R＜Rb 方案不可行 特点：静态投资收益率法计算简单，直观，容易 理解，但缺点是选择正常生产年份比较困难，而且没有考虑现金流入流出的时间因素，所以一般适用于初期勘察阶段，投资不大、生产稳定的项目的财务盈利能力分析。 3、追加投资回收期法 当投资回收期指标用于对两个方案的优劣评价时，通常采用追加投资回收期指标。 定义：追加投资回收期---是指一个方案比另一个方案所追加的投资，用年费用（成本）的节约额或超额年收益去补偿追加投资所需要的时间。 公式：追加投资回收期公式： 式中：K1，K2————分别为两方案的投资总额，且K1 K2； C1，C2—————分