中国工业节能产业投融资与并购战略研究.docVIP

中国工业节能产业投融资与并购 战略研究 北京赛迪创新投资顾问有限公司  前言 一、研究目的 中国正处于经济社会发展的战略转型期，经济发展面临着日趋紧迫的人口、资源、环境压力，现有发展方式与资源环境的矛盾也日渐突出，节能减排日渐紧迫。就“节能”而言，工业、建筑业、交通运输业并列为中国三大高能耗行业，而工业企业能源消费占全国能源消费的70%，并承担着国家经济结构调整的重任，其节能减排难度大、任务重。 2010年以来，中国先后出台多个指导性文件，并制定了重点用能行业的产品（工序）能效标杆指标，全方位推进国家节能减排工作。国家节能减排的坚定决心使得节能产业的发展前景十分广阔。 在工业节能减排的大背景下，工业节能产业得到迅速发展。在产业资金支撑上，随着中国信贷体系的不断完善、资本市场的不断发展，工业节能投融资环境得到了进一步改善。近年来工业节能企业在债务融资与股权融资方面得到诸多支持，VC/PE持续涌入，企业并购整合渐增，企业资本运作逐渐成熟，这为工业节能企业在规模扩张、技术提升、规范管理方面提供了良好的融资环境。 赛迪投资顾问分析和总结了近年来工业节能产业资本运作的特点和方式，并通过典型案例阐述了工业节能产业投融资的运作模式，为工业节能产业发展提出建议，也为工业节能企业的资本运作提供参考。 二、主要结论 1、当前工业节能产业发展面临以下发展机遇： （1）“十二五”期间工业节能将形成“自下往上”的刚性需求； （2）节能服务产业的快速发展为上游企业提供良好渠道； （3）资本市场不断完善，工业节能企业融资日渐多元化； 2、工业节能企业并购呈现出以下特征： （1）并购呈现“横纵并举”之势，多点布局是落脚点； （2）跨境并购数额庞大，国内外企业展开全面竞争 3、新型工业节能企业崛起，但仍面临诸多发展困境，融资难题首当其冲。 第一章 工业节能产业投融资机遇 一、工业节能产业发展环境 在2010年10月18日发布的《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》中，节能产业在七大战略性新兴产业中高居首位。中国正处于经济社会发展的战略转型期，工业化城镇化加速发展面临着日趋紧迫的人口、资源、环境压力，现有发展方式的局限性、经济结构状况以及资源环境矛盾也越来越突出。就“节能”而言，工业、建筑业、交通运输业并列为中国三大高能耗行业，而工业企业能源消费占全国能源消费的70%，由于工业作为第二产业占中国GDP比重达40%以上，并承担着国家经济结构调整的重任，其节能减排难度大、任务重。 1、“十二五”节能减排形势严峻，政策频出力促工业节能 “十二五”时期，随着工业化、城镇化进程加快和消费结构持续升级，中国能源需求呈刚性增长，受国内资源保障能力和环境容量制约，以及全球性能源安全、应对气候变化影响，资源环境约束日趋强化，“十二五”时期节能减排形势仍然十分严峻，任务十分艰巨。作为“十二五”开局之年，2011年中国单位GDP能耗同比下降不足2.5%，距离3%-3.5%的年度目标差距较大。 图1 2010年中国区域单位工业增加值能耗分布 数据来源：国家统计局 国家发改委 赛迪投资顾问整理 2012，01 表1 中国节能减排相关政策一览 序号 政策名 时间 核心内容 1 《能源节约与资源综合利用“十五”规划》 2001 到2005年，每万元国内生产总值能耗降至2.2吨标准煤（1990年不变价），累计节约和少用能源3.4亿吨标准煤，年均节能率为4.5%。节约和替代燃料油1600万吨、成品油500万吨。 2 《节能中长期专项规划》 2004 以大幅度提高能源利用效率为核心，以转变增长方式、调整经济结构、加快技术进步为根本，以法治为保障，以提高终端用能效率为重点，健全法规，完善政策，深化改革，创新机制，强化宣传，加强管理，逐步改变生产方式和消费方式。 3 《“十一五”十大重点节能工程实施意见》 2006 确定燃煤工业锅炉（窑炉）改造工程、区域热电联产工程、余热余压利用工程、节约和替代石油工程、电机系统节能工程、能量系统优化工程、建筑节能工程、绿色照明工程、政府机构节能工程、节能监测和技术服务体系建设工程等十大工程。 4 《国务院关于加强节能工作的决定》 2006 指出首先要着眼于宏观节能，大力调整产业结构，促进经济增长由主要依靠工业带动和数量扩张带动，向三次产业协同带动和优化升级带动转变，立足节约能源推动发展。 5 《节能减排综合性工作方案》 2007 综合运用经济、法律和必要的行政手段，控制增量、调整存量，依靠科技、加大投入，健全法制、完善政策，落实责任、强化监管，加强宣传、提高意识，突出重点、强力推进。 6 《关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展意见的通知》 2010 推行能源合同管理，发展节能服务产业，预计到2010年发展一批专业节能服务公司，2