人民币汇率升值对我国的经济的有利影响.docVIP

人民币汇率升值对我国经济的有利影响 　　汇率变动对经济产生的影响是多方面的。人民币汇率升值的有利影响主要表现在三个方面：一是刺激进口增加，人民币汇率升值，国外消费品和生产资料的价格比以前便宜，有利于降低进口成本。二是有利于改善吸引外资的环境，人民币汇率升值，可使已在华投资的外资企业的利润增加，从而增强投资者的信心，促使其进一步追加投资或进行再投资；人民币汇率升值将吸引大量外资进入中国的资本市场，间接投资比重将进一步增加。三是有利于减轻外债还本付息压力，人民币汇率的上升，未偿还外债还本付息所需本币的数量相应减少，从而在一定程度上减轻了外债负担。 抑制出口增长 　　人民币汇率升值后，出口企业成本相应提高。在国际市场价格保持不变的情况下，出口利润的下降将严重影响出口企业的积极性；如果出口企业为维持一定利润而提高价格，则会削弱出口产品的国际竞争力，不利于出口的持续扩大和产品在国际市场上占有率的提高。人民币汇率升值将对我国大量劳动密集型出口产品的国际市场价格竞争力造成伤害。 资本市场上活跃的多为国际游资，这部分资金规模大、流动快、趋利性强，是造成金融市场动荡的潜在因素。在我国金融监管体系有待进一步健全、金融市场发展相对滞后的情况下，大量短期资本通过各种渠道，流入资本市场的逐利行为、易引发货币和金融危机，将对我国经济持续健康发展造成不利影响。 由于人民币汇率面临升值压力，为保持人民币汇率的基本稳定，迫使中央银行在外汇市场上大量买进外汇，从而使以外汇占款的形式投放的基础货币相应增加。从表面上来看，货币供应量在持续增长，但供应结构的差异却造成资金使用效率低下，影响了货币政策的有效性。 由于目前我国提供新增就业机会的主要是出口企业和外资企业，人民币升值将抑制或打击出口，最终将影响就业。在当前我国就业形势极其严峻的情况下，人民币汇率升值可能恶化就业形势。/sinosure/xwzx/rdzt/ckyj/hbzc/5948.html 　表4是实际汇率和贸易关系的Granger因果检验，其中lnP、lnX分别代表中国对该国实际汇率的对数值和中国对该国出口额的对数值。Granger因果检验对滞后阶数的选取敏感，因而下面分别列出滞后4阶到7阶的检验结果，其它滞后阶数的结果与此类似。 ? 　　欧盟、日本、韩国模型都在1%的显著性水平下拒绝汇率不是出口的Granger因的零假设，而无法拒绝出口不是汇率的Granger因的零假设。而美国模型即使在10%的显著性水平下，也无法拒绝汇率不是中国对美国出口的Granger因的零假设，P值在90%以上。即实际汇率对中国与欧盟、日本、韩国贸易发挥了显著性影响，而对中美贸易没有显著影响。 ? 　　6.美元汇率和贸易关系的分析 ? 　　协整检验和Granger因果检验均明确显示，汇率升值对中国对欧、日、韩的出口有显著的抑制作用；而对中国对美国出口没有显著影响，究其原因，可能有以下三个方面：(1)中国顺差、美国逆差是中美经济结构失衡的宏观表现，中国储蓄过剩和美国的消费过剩促成了美国巨额贸易逆差，汇率升值对中国对美国出口影响不大。(2)汇率对中美和别的国家作用机制不同，从1994年到2005年7月人民币汇率一直盯住美元，中美实际汇率的变动不大，且主要来自两国CPI的相对变化，即中美两国实际汇率对贸易的影响实际是两国通货膨胀相对变化对贸易的影响，而不是像欧、日、韩那样主要来自名义汇率的波动，两者的传导途径不同，这有待进一步研究。(3)盯住美元的“固定汇率制”有效地控制了人民币兑美元的汇率风险，因此汇率并非贸易重要的影响因素；汇率对中美贸易没有影响，也从侧面证明了人民币盯住美元的汇率机制设计是成功的，促进了中国的国际贸易。但可以推测，随着人民币对美元的升值和逐步灵活的汇率形成机制，汇率将会逐渐在中美贸易中发挥影响。 ? 　　四、汇率对贸易作用的分析 ? 　　汇率对中国与欧盟、日本、韩国贸易有显著的影响，但显著性是指汇率变量统计检验的显著性程度，下面对变量对贸易的影响程度和幅度等进行进一步分析。 ? 　　1.脉冲响应函数图 ? 　　汇率和工业生产指数对中欧、中日、中韩贸易的脉冲响应函数图见图3-图5。脉冲响应函数刻画了在扰动项上加上一个标准差大小的冲击对内生变量当前值和未来值所带来的影响。对一个变量的冲击直接影响到该变量的本身，并且通过VAR模型的动态结构传导给其它的内生变量。横轴表示冲击作用的滞后期数(单位：月度)，纵轴表示脉冲响应函数值。 ? ? ? ? ? 　　EUIP、JPIP、KRIP代表欧盟、日本、韩国的工业生产指数，EUR、JPY、KRW和VEUR、VJPY、VKRW分别代表欧元、日元、韩元对人民币的实际汇率以及实际汇率的波动率，ANEXPEU、ACNEXPJP、ACNEXPKR代表中国对欧盟、日本、韩国的出口，l