16宏观经济政策实践1祥解.pptVIP

第三节 货币政策的实践 货币供应量: 是指一国在某一时点上为社会经济运转服务的 货币存量，它由包括中央银行在内的金融机构供应 的存款货币和现金货币两部分构成。 货币政策是一国货币当局（中央银行）通过控 制货币供应量改变国民收入的各项措施的总称。 货币供应量调控机制 调控主体：中央银行；商业银行；非银行经济部门 基本因素：基础货币；超额准备金；货币供应量 若干金融变量：法定存款准备比率；超额准备比 率；定期存款比率；现金比率等 调控主体 中央银行——发动主体。由中央银行供应给商业银行基础货币（也称始初货币），决定整个调控机制运转的规模。是最后贷款者。 商业银行——放大主体。中央银行将基础货币贷入商业银行后，通过商业银行系统内的倍数放大效应，会创造出多倍于始初货币的存款货币，以提供给非银行经济部门。是直接贷款者。 非银行经济部门——目标主体，由中央银行向商业银行提供始初货币随即在商业银行系统内产生倍数放大效应的整个过程，最终目的是为了向非银行经济部门供应适量的货币。 中央银行 发行的银行 银行的银行 国家的银行 商业银行 负债业务 资产业务 中间业务 银行体系 基本因素 三个基本因素的作用流程： 基础货币 超额准备及它的倍数放大效应 货 币供应量 商业银行的存款创造过程 准备金概念 1、法定存款准备金 2、超额准备金 假定某银行吸收的原始存款为100万，法定存款准备金率为20%： 存款 贷款 第一次： 100 100×80%=80 第二次： 100×80% 100×80% 2=64 第三次：100×80% 2 100×80% 3=51.2 第n次： 100×80% n-1 100×80% n 全社会银行体系的存款总额 : = 100+ 100×0.8 + 100×0.82 + …+ 100×0.8 n-1 = =500万 货币乘数 分析商业银行创造存款的过程可以发现，商业银行的存贷 活动具有创造存款的能力，而且其创造存款的倍数等于法定 存款准备金率的倒数。 1、不存在超额准备金和现金漏出时： 2、存在超额准备金和现金漏出时: 银行系统具有通过基础货币创造多倍货币供 应量的能力。 基础货币：中央银行最初发行的那部分流通性最强 的货币，也叫高能货币。它能创造出数 倍于自身的货币额度，是一切存款再创 造的基础。 基础货币（Reserve Money ） 根据国际货币基金组织的定义,基础货币包括： 中央银行为广义货币和信贷扩张提供支持的各 种负债。主要指银行持有的货币(库存现金)和银行 外的货币(流通中的现金)，以及银行与非银行金融 机构在货币当局的存款。 基础货币=法定准备金+超额准备金+银行系统的库存现金+社会公众手持现金 货币供给量与基础货币 货币供应量=基础货币×货币乘数 中央银行可以通过改变基础货币，利用货币乘数的原 理扩大或缩小全社会的货币供应量。 改变基础货币的方式： 1、通过发行货币、公开市场业务、改变利率、买卖外汇等改变非银行部门持有的通货； 2、通过改变法定存款准备金率和再贴现率改变商业银行的可贷资金。 A：公开市场业务及其操作 1、公开市场业务是指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以影响货币供应量的货币政策手段。 2、公开市场业务一般采取逆风向操作的方法，其操作过程如下： A：经济不景气或出现衰退 央行买进有价证券（投放货币） 市场货币供应量增加 货币市场利率水平下降 刺激投资增加 经济恢复增长。 B：经济高涨或出现过热 央行卖出有价证券（回笼货币） 市场货币供应量减少 货币市场利率水平上升 投资减少 经济增长减缓。 B：法定存款准备金制度及其操作 1、法定存款准备金是指中央银行规定的商业银行将其吸收的