第二章汇率与汇率制度Convertor.doc

第二章 外汇与汇率 Foreign Exchange Exchange Rate 本章导入 2002年2月开始，美元出现了持续贬值的态势。美国：美元贬值降低了出口商品价格，但会影响美国经济发展的资本来源；欧盟：美元贬值对欧盟区出口形势的负面影响相对较小； 日本：日元对美元升值可能中断了日本经济复苏的进程，使日本经济再次陷入低迷；东亚各国：增加了东亚金融体系的不稳定因素 学习要求 通过本章的学习要求熟练掌握外汇、汇率等相关基本概念，了解汇率决定的基础理论、影响汇率变动的因素以及汇率变动对经济的影响；要了解汇率制度的概念及其分类，关于固定和浮动汇率制度孰优孰劣的传统争论，货币局制度的特点及其风险与收益，联系汇率制的运行机制，货币替代以及美元化的概念，正确看待目前世界各国汇率制度选择问题。 第一节 外 汇 外汇(Foreign Exchange)，动态(Dynamic)和静态(Static)两个不同的角度理解外汇的含义。 动态的外汇,是指把一国货币兑换为另一国货币以清偿国际间债权债务关系的实践活动或过程。 静态的外汇，是指国际间用于清偿债权债务关系的手段和工具。 常见的表述：指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，它们是：⑴外国货币，包括纸币、铸币；⑵外汇支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；⑶外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；⑷特别提款权、欧洲货币单位资产。⑸其他外汇资产。 一国货币成为外汇的前提条件：⑴可自由兑换性；⑵普遍接受性 第二节 汇 率 The price of one currency in terms of another is called exchange rate. 外汇汇率(Foreign Exchange Rate)又称外汇汇价，是一个国家的货币折算成另一个国家货币的比率，即两种不同货币之间的折算比率。 1人民币＝14.6955日元（9月22日） 一、汇率标价方法 标价法中的基准货币和标价货币： 通常将汇率标价中数量固定不变的货币叫做基准货币（Based Currency）或被报价货币（Reference Currency），把数量变化的货币叫做报价货币或标价货币（Quoted Currency）。 100美元＝791.88元人民币 100欧元＝1011.99元人民币 100港元＝101.766元人民币 1．直接标价法(Direct Quotation) 直接标价法是以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示汇率，即“用本币表示外币的价格，外币数量固定而本币数量变化”。 100美元＝791.88元人民币 100欧元＝1011.99元人民币 100港元＝101.766元人民币 2．间接标价法(1ndirect Quotation) 间接标价法，是以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示汇率，即“用外币表示本币的价格，本币数量固定而外币数量变化”。 100元人民币＝12.6282美元 100元人民币＝9.8815欧元 100元人民币＝98.2646港元 3．美元标价法(U．S．Dollar Quotation) 所有其他国家的货币的价格一律用1美元=？该国货币来表示，目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。 1美元＝28.0637卢比 1美元＝1.1954瑞士法郎 1美元＝1.3079澳大利亚元 1美元＝104.075日元 中国外汇市场上：100美元＝791.88元人民币 纽约 东京 直接？间接？美元标价法？ 在直接标价法下，一定数量的外币折算成本国货币越多，说明本国货币的币值越低，而外国货币的币值越高；在间接标价法下，一定数量的本币折算成外国货币越多，说明本国货币的币值越高，而外国货币的币值越低。 二、汇率的种类 1. 按银行买卖外汇的角度，分为买入汇率、卖出汇率和中间汇率 买入汇率（Buying Rate），也称买入价（the Bid Rate），即银行从同业或客户买入外汇时所使用的汇率。 卖出汇率（Selling Rate），也称卖出价（the Offer Rate），即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。 中间汇率（Middle