中国的电池产业投融资并购战略与研究.docVIP

中国产业投融资与并购 战略研究 研究目的 目前，中国的电池产业呈现出铅酸电池、镍氢电池、锂离子电池、燃料电池等多种技术并存的局面。作为新能源、新材料和新能源汽车三大产业中的重点交叉产业，电池将会是新能源汽车产业化发展的最大受益者，叠加以储能电池的快速发展，我国电池产业必将迎来发展的良好时机。而“金融时代，资本为王”，在此背景下，我国电池产业必须通过资本运作实现真正的产融融合，从而实现企业的跨越式发展，在此过程中，投融资与并购将成为我国电池产业永恒的主题。 基于此，本战略研究深入分析和总结了近年来中国电池产业资本运作的特点和方式，通过对电池产业股权融资、IPO上市融资、并购等资本运作方式的详细统计，总结和阐述整个产业投融资特点，为政府支持区域内电池产业发展提出建议，也为电池企业的资本运作提供参考。 重要结论 1、企业前期股权融资可以分为VC/PE、天使投资和战略投资三种。其中VC/PE和战略投资是我国电池产业前期融资的主要渠道。2011年，我国电池产业发生股权融资33例，融资金额11.95亿元，同比增长22.68%。随着我国股权投融资体系的逐步完善，我国电池企业股权融资金额将保持更高的速度增长，且VC和天使投资的比例将逐步提升。 2、我国多层次资本市场的建立为我国电池企业IPO上市融资铺平了道路。2010-2011年间，我国共有12家电池企业通过IPO实现上市融资，其中三俊电池在美国纳斯达克完成上市，11家电池企业通过国内上市共融资98.63亿元。随着我国资本市场的日渐成熟和电池企业的逐步壮大，未来将有更多的电池企业通过IPO上市融资实现企业的跨越式发展。 3、大规模的并购是促进产业结构提升的重要手段之一，铅酸电池行业的整顿让整个行业掀起了一个并购热潮。2010-2011年间，我国电池领域披露的并购案例28例，其中已披露并购金额案例27例，涉及并购金额51.11亿元。随着整个行业的不断成熟，并购成为提升产业结构、企业做大做强的有力武器。 第章 产业投融资机遇 1 不同种类电池性能比较 原电池 铅酸电池 镍镉、镍氢电池 锂离子电池 燃料电池 性能 性能适中 性能适中 高功率放电 能量密度高 能量密度极高 能量密度 中 差 中 好 好 功率 差 中 较好 好 中 使用寿命 差 中 好 好 好 成本 好 好 中 较差 差 环保型 差 差 中 好 好 技术成熟度 好 好 较好 较差 差 优点 技术成熟、性价比高、巧便携 性价比优异、技术成熟、安全好 高倍率充放电、技术成熟 能量密度高、无记忆效应、循环寿命长、自放电小、环保性好 能量密度高、能量转换效率高、低污染 缺点 能量密度低、环境污染 能量密度低。循环寿命较低。铅污染环境 自放电明显、镍镉电池有记忆效应、镍、镉污染环境 成本高、安全性未完全解决、高功率放电性能差 技术尚未成熟 资料来源：赛迪投资顾问整理 2012，02 通过对不同类型电池的对比分析，赛迪投资顾问认为虽然目前铅酸电池、镍氢电池在动力电池领域中仍占据主导地位，但是随着锂电池技术的不断成熟以及制造成本和安全性能的逐渐提高，锂离子电池在未来五到十年内将成为主流动力电池，传统的铅酸电池和镍氢电池由于污染性和续航能力等问题将逐渐被淘汰。2020年，燃料电池技术的成熟将对锂离子电池行业造成一定的冲击，但是就目前而言，锂离子电池将是最具发展潜力的动力电池。 一、铅酸电池 1、发展现状 从中国范围来看，2010年国内铅酸蓄电池的产量为1.44亿KVAh，占全球的40%左右，同比增长20.84%，增幅较2009年的31.43%有所下降。2011年整个行业受到“血铅事件”的影响，大量的铅酸电池企业关停和整顿使得全年1-11月国内铅酸电池的产量为1.29亿KVah，同比仅增长2.95%。 赛迪投资顾问认为随着国家对铅酸蓄电池行业整治的不断加剧，大量不合格的铅酸蓄电池企业将被迫停产，再加上铅酸蓄电池面临着来自镍氢电池和锂离子电池的替代，整个铅酸蓄电池行业的产量增速将逐步趋缓。 图1 2007-2011年1-11月中国铅酸电池产量及增速 数据来源：中国电池工业协会，赛迪投资顾问整理 2012，02 国内铅酸蓄电池企业共2000余家，其中产值超过20亿元的企业约10家，超过1亿元的企业约260家，整个行业的集中度非常分散，CR4仅为25%左右，远远低于美国、日本等国家。随着国家环保部门对行业整顿力度的加大，大量的铅酸蓄电池企业被迫停产整顿，根据工信部即将出台的《铅酸蓄电池准入条例》，未来3年该行业将有三分之二落后产能面临淘汰，铅酸蓄电池的厂商将由2000家减少到不会超过300家，整个行业的集中度有望得到提高。 2、发展趋势 技术将向着高比能量、高性价比、宽温度适应性、长使用寿命方向发展。随着现代社会科学技术的不断进步，