中国阳光私募基础知识现状及展望解析.ppt

主要内容 定义 结构 产品要素 为什么要投资阳光私募 定义——什么是阳光私募 信托 投顾 银行 券商 投资人 1.作用： 搭建运作平台，负责监 管，最后的担保人；设立 信托帐户，开设在托管 行； 到券商开立证券交 易帐户。 2.特点：类公募的监管模式 3.现状：国内阳光私募的主流 4.趋势：未来5年规模上万亿 5.问题：投资能力弱，监管能力大 打折扣。 作用：实际上的投资决策者 现状：上海、深圳、北京是阳光私募的主要聚集地。2010年，三个城市发行各类型阳光私募分别为437只、278只、250只，占全国所有地区发行总量的78%。 特点： 1.最求绝对回报。 2.操作灵活。 3.精英化。 4.富有个性。 5.道德和利益的高度统一。 问题 极大的自由与极大的利益考验 监管模式与经营模式之困 英雄与团队的冲突 法律地位不明确 趋势 监管模式——以银监会为主，转向证监会为为主 经营模式——信托模式与有限合伙制长期共存 身份地位——更加明确 产品类型——TOT加快发展 管理规模——继续飞速发展，未来5年上万亿元 现状：阳光私募管理规模1200亿元；私募整体管理规模1.2万亿元。 《2010中国私募财富白皮书》（《福布斯》中文版）：38.3万名千万富 豪，拥有22.4万亿元可投资资产。 特点：1.投资渠道较单一，30-50%的资产投资于房地产；2.控制欲强，对自 己的投资能力过于自信；3.期望高回报。 问题：1.对财富管理缺乏了解；2.对阳光私募缺乏分辨能力和信任感；3.专业的理财机构尚处于初步发展阶段，难以满足他们的高标准、个性化的要求。 趋势：1.中国经济发展、通涨成常态、转型升级，富人投资欲望更强；2.投资渠道多元化；3.加深对第三方专业理财机构的了解和合作程度。 产品要素 不断问“为什么”的人，要比不断地问“赚多少”的人会成功而且幸福许多。（钟兆民） Why（为何选择投资私募） Where（中国的私募可以投资吗） When（现在可以开始投资私募吗） What（什么样的私募可以投资） Who（谁来帮我找私募投资） Why 为什么选择投资私募 投资是否成功，与智商、学历、过去的成功毫不相干。 散户和专业投资者，不是能力的不同，而是族群的不同，基因的不同。 这种智慧，与其说是表现在智力方面，不如说是表现在性格方面。 （格雷厄姆） Where 中国的私募可以投资吗 要相信中国市场充满机会，相信所选择的私募基金管理人的能力，一定能够战胜短期的市场波动，并最终带来超过其它投资方式及市场平均的投资回报。 阳光私募2010年平均收益率为6.4%，跑赢大盘18.91%，也跑赢股票型公募基金3.39%。 When 现在可以开始投资吗 过多考虑“入市时机” ，会错过许多机会。 1、市场疲软时担心风险，想等“情况明朗些”或“市场见底后”再入市。 2、当市场转强、开始反弹时，又怕涨太高了不安全，也不敢入市，结果错过后续更大的机会。 为什么无需过多考虑“入市时机” 1、市场，尤其是短期走势，很难预测。 2、购买信托，就是让私募来帮你投资，其中就包括“帮你应对市场的波动和不确定性”，因此，对市场的顾虑，应交给私募去操心。 3、如果决定通过购买私募“入市”的话，选择私募就比去“预测市场、选择入市时机”更重要。 What 什么样的私募可以投资 有优秀的过往业绩。 诚信经营，无违法违规行为。 投研团队配合默契，人员稳定。 形成稳定的盈利模式，业绩可持续。 投资理念、投资风格成熟。 风险控制能力强。 Who 谁来帮我找私募投资 让专业的人做专业的事。除非你想成为专业人员，否则请找专业人员帮忙。 业余投资者的最大问题甚至最可怕的敌人，很可能就是他们自己。 投资顾问是防火墙，将你和你的不利冲突倾相隔离，可以帮你控制好自己。 对自己的顾问有足够的信任，免受最大的敌人（你自己）所带来的风险。 谢谢！ 投资私募是一种信仰。 * * ——中国阳光私募 演讲人：杨志为 私募基金——通过非公开方式，面向少数投资者募集资金而设定的基金。其合作通过“君子协议”来进行。 阳光私募——证券投资集合信托产品的俗称，产品由信托公司作为法律上的发行主体和受托人，形式上对产品的成立、运营和管理负责，而实质上管理人为信托公司聘请专业的投资顾问。与不受监管的灰私募相比，这一类私募受银监会监管，保证了资金安全和运作规范化、透明化。 私募就是狼， 散户就是羊。 定义——私募与公募 通常按季度或月进行认购赎回，存在封闭期，不一定保证资产高流动性 流动性