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导 读
伴随着中国经济增速的减缓和城镇化的推进，解决中国地方政府债务的存量问题和增量需求变得越来越急迫。目前政府已接受以市场为基础来解决地方政府债务问题的思路，反映在中共十八届三中全会文件中关于地方债务问题的论述之中。
从十省市试点“自发自还”地方债券，到2014年8月31号，《预算法》四审通过，为地方政府发行地方债扫清法律障碍。10月2日，国务院发布《关于加强地方政府性债务管理意见》（即国务院43号文），明确了地方政府债将由地方政府申请，通过省在国务院申请额度，再获得全国人大常委会的批准后由省来代发。开明渠，堵暗道以市场化方式治理庞乱繁杂的地方政府融资体系，是沿市场化的方向搭建中国地方政府金融体系的第一步。一、何为中国地方政府性债务？ 1
二、我国地方政府性债务现况 1
? 地方政府性债务整体情况 1
? 全国地方各级政府性债务规模 2
? 全国地方政府性债务余额举借主体 2
? 全国地方政府性债务资金来源 3
? 全国地方政府性债务资金投向 3
? 全国地方政府性债务期限结构 4
? 省市区政府性债务对比情况 4
? 各地区政府性债务规模及类型对比 5
? 各地区政府性债务主体行政层级对比 7
? 各地区政府性债务举债主体对比 9
? 各地区政府性债务资金来源对比 10
? 各地区政府性债务投向对比 11
? 各地区政府性债务期限结构对比 13
三、地方政府性债务形成原因 14
? 经济体制因素 14
? 分税制的影响：财权与事权不对称 14
? 转移支付制度的影响：地方还债责任 15
? 预算管理制度的影响：透明度低，提高了借债监管成本 15
? 政治制度因素 15
? GDP主导下的政治激励制度使地方政府大量举债 15
? 官员任期较短且缺乏有效的债务审查机制，难以制约地方过度借债 16
? 不同区域、地域之间的恶性竞争加剧地方政府的借债负担 16
四、地方政府性债务的问题及风险 16
? 地方政府性债务存在的问题 17
? 地方政府负有偿还责任的债务增长较快 17
? 部分地方和行业债务负担较重 17
? 地方政府性债务对土地出让收入的依赖程度较高 17
? 部分地方和单位违规融资、违规使用政府性债务资金 17
? 地方政府性债务存在的风险 17
? 经济减速下行使地方政府偿债能力弱化的风险 18
? 房地产泡沫破灭带来的地方政府性债务违约风险 18
? 期限错配带来的流动性风险 18
? 地方政府“借新还旧”带来的债务风险转移和风险累积 19
? 非信贷融资比重上升带来的风险 19
? 融资主体相互关联产生的交叉风险 20
? 地方政府融资平台运作不规范，投资低效或无效带来的风险 20
五、地方政府性债务管理逐步推进 20
? 地方债券试点发行 20
? 地方政府发债模式的演进 21
? 地方政府债券自发自还试点效果 21
? 预算法修改十年四审终破冰 24
? 正式给予地方政府发债权限 24
? 允许地方政府发债的重要意义 24
? 国发43号文：加强地方政府性债务管理 25
? 43号文的指导思想及原则 25
? “借、用、还”相统一的债务管理机制 26
? 两个思路解决债务问题 26
? 三条界限划分责权主体 27
? 43号文后融资平台公司的未来 28
? 融资平台存量债务处理 28
? 转型宜涉足的领域 28
? 未来的发展路径 29
? 地方政府债务迎来全面清理甄别 30
? 对象清晰责任明确 30
? PPP获融资项目优先权 30
? 债务超预警须说明 33
六、展望：地方债务结构变化 34
? 融资结构变化 34
? 地方政府债上报：融资平台和地方政府的“博弈” 34
? PPP将成化解政府债务利器 35
? PPP模式规则制度初定 35
? PPP将有助化解政府债务 36
? 我国基建融资开始步入“PPP时代” 37
? 湖南长沙县试点PPP模式融资 21个项目总投资408亿 38
一、何为中国地方政府性债务？
2011年首次地方政府性债务审计，国务院曾下发文件，其中明确了地方政府性债务的概念和范围。
地方政府性债务的定义为：“地方政府（含政府部门和机构）、经费补助事业、公用事业单位、融资平台公司等为公益性（基础性）项目建设直接借入、拖欠或因提供担保、回购等信用支持形成的债务，以及地方政府（含政府部门和机构）为竞争性项目建设直接借入、拖欠或因提供担保、回购等信用支持形成的债务。”
地方政府性债务主要由三部分组成：地方政府负有偿还责任的债务、负有担保责任的债务、其他相关债务。
地方政府负有偿还责任的债务，是指确定由财政资金偿还、政府负有直接偿债责任的债务，例如地方政府债券。
地方政府负有担保责任的债务，是指因地方政府（包括政府部门和机构）提供直接或间接担保，当债务人无法偿还债务时，政府负有连带
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