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二、 固定汇率制 (一)概念 固定汇率（fixed exchange rate）是在金本位制度下和布雷顿森林体系下通行的汇率制度，这种制度规定本国货币与其他国家货币之间维持一个固定比率，汇率波动只能限制在一定范围内，由官方干预来保证汇率的稳定。 （二）固定汇率制的类型 1.金本位制度下的固定汇率制 在金本位制度下，各国货币都规定有含金量，两种货币之间的比价以它们的含金量为基础，汇率波动范围受黄金输送点自发机制的制约，汇率基本是固定的。金本位制度下的固定汇率制度是最典型的固定汇率制度。 （二）固定汇率制的类型 2.布雷顿森林体系下的固定汇率制 该固定汇率制是纸币流通下的固定汇率制。布雷顿森林体系下的固定汇率制是由《国际货币基金协定》确立起来的。该协定规定，美元直接与黄金挂钩，规定每盎司黄金等于35美元，各国政府或央行可随时用美元向美国政府按这一比价兑换黄金。各国货币按固定比价与美元挂钩，从而间接地与黄金挂钩。各国政府有义务通过干预外汇市场使汇率波动不超过± 1%的幅度。只有当一国国际收支出现“根本性失衡”时，才允许货币升值或贬值。平价的调整要得到国际货币基金组织的同意。1971年12月，十国集团首脑在美国华盛顿召开会议达成的“史密森”协定中，将这一变动幅度扩大到± 2.25%。 （三）维持固定汇率所采取的措施 1.贴现政策 2.运用黄金外汇储备 3.向国外借款 4.加强外汇管制 5.实行货币公开贬值 （四）固定汇率制的优点 在固定汇率制度下，汇率具有相对稳定性，汇率的波动范围或自发地维持、 或人为地维持，这使进出口品的价格确定、国际贸易成本计算和控制、国际债权债务的清偿都能比较稳定地进行，减少了汇率波动带来的风险。此外，汇率比较稳定， 也在一定程度上抑制了外汇投机活动。因此固定汇率制度对世界经济发展起到一定促进作用。 1.有利于经济稳定发展 2.有利于国际贸易、国际信贷和国际投资的经济主体进行成本利润的核算，避免了汇率波动风险。 （五）固定汇率的缺点 1.固定汇率基本不能发挥调节国际收支的经济杠杆作用。实行固定汇率制度，当国际收支出现逆差时，不能及时地通过汇率变动使国际收支自动达到平衡，而往往引起该国大量黄金外汇外流，国际储备大大下降。 2.实行固定汇率制度会在国际间传导通货膨胀。当一国发生通货膨胀时，该国货币对内贬值,而由于实行固定汇率制度不能及时调整汇率，必然因国内物价上涨引起其他国家向该国大量出口，导致出口国出现贸易顺差，这样出口国货币供给量因外汇收入增加而增加。出口国一方面商品供应减少，另一方面货币供给增加，极容易引发通货膨胀，这种通货膨胀与固汇率制度密切相关。 3.为维护固定汇率制将破坏内部经济平衡。比如一国国际收支逆差时，本币汇率将下跌，成为软币，为不使本币贬值，就需要采取紧缩性货币政策或财政政策，但这种会使国内经济增长受到抑制、失业增加。 4.在固定汇率制下，由于各国有维持汇率稳定的义务，而削弱了国内货币政策的自主性。 5.引起国际汇率制度的动荡和混乱。东南亚货币金融危机就是一例。 6.造成实际资源的浪费。 这是因为，纸币流通制度下的固定汇率制度要求各国必须保有一定数量的外汇储备，以干预外汇市场和维持汇率的固定波动范围。由于外汇是对外国资源的实际购买力，持有一定数量外汇储备无异于闲置和牺牲对实际资源的利用，从而造成浪费。 三、浮动汇率制度 （一） 浮动汇率制的涵义 浮动汇率制是指汇率不受铸币平价限制，取决于外汇市场上的供求关系。在浮动汇率制下，一国不再规定金平价，不再规定本国货币与其他国家货币之间的汇率平价，当然也就无所谓规定汇率波动的幅度，以及货币当局对汇率维持义务。 外汇供过于求，外汇汇率下跌；外汇供不应求，外汇汇率上升。 1973年2月后，西方主要工业国纷纷实行浮动汇率制。 （二） 浮动汇率制的分类 1.按政府是否进行干预来划分 （1）自由浮动（Free Floating） 自由浮动，是指货币当局对外汇市场不加任何干预，完全听任外汇供求关系影响汇率的变动，又叫“清洁浮动”。 （2）管理浮动（Managed Floating） 管理浮动是指货币当局对外汇市场进行干预，以使汇率朝着有利于本国利益的方向发展。目前世界上各主要工业国所实行的都是管理浮动，绝对的自由浮动只是理论上的模式而已。又叫“肮脏浮动”