4.4外汇期权.ppt

4.1 期权交易概述 4.1.1 期权的定义和特点 期权(option)亦称选择权，其持有人有权利在未来一段时间内(或未来某一特定日期)，以一定的价格向对方购买(或出售给对方)一定数量的特定标的物，但没有义务。 期权具有如下一些明显的特点： (1)期权交易的对象是一种买进或卖出某种商品或期货合约的权利。 (2)期权买卖双方在享有的权利或承担的义务上存在着明显的不对称性。 (3)由于期权交易双方在享有的权利和承担的义务方面的不同，导致了期权交易在履约保证方面的独特之处。期权合约赋予了买方的是选择权，他必须事先支付一笔期权费作为拥有这种选择权的代价；而合约赋予卖方的是履约的义务，因此他必须交纳保证金。  (4)期权交易中，由于期权的买方有权选择是否履行合约，因此，买方的盈利是无限的而亏损有限(限于期权费)；而对于卖方，市场出现于己不利的情况时，他仍必须按卖方提出的履约要求履行合约，因此，卖方的盈利有限而亏损无限。 (5)期权交易的实质是一种选择权交易，因此期权的价格即是为拥有这种权利而必须支付的费用，亦即期权费。 4.1.2 期权的分类 期权可以根据不同的标准进行分类： 1)根据期权交易买进和卖出的性质划分 根据期权合约赋予持有者买入或卖出基础资产行为的不同可分为看涨期权、看跌期权。 2)按期权的履约时间的不同规定来划分 在期权交易中，根据对履约时间的不同规定，期