《公司理财》第二专题估值和资本预算方法资料.ppt

第二专题 估值与资本预算 内容 一、折现现金流的估计 二、净现值和投资评价方法 三、投资决策现金流量分析 四、风险分析、实物期权和资本预算 五、股票和债券的估值 一、折现现金流估计 棒球运动员甲、乙、丙在2008年末签署了一份巨额合同。三份合同的标的价值分别为1000万美元、18000万美元和16150万美元。 其中甲的合同为：年薪为500万美元和500万美元俱乐部期权。 而且由于这些钱是分期支付的，因此必须考虑货币的时间价值，即合同的价值并没有报道的那么高。 1. 单期投资——终值 如果你打算以5%的利率投资$10,000, 一年后你的投资额将增加到$10,500 $500 是利息 ($10,000 × .05) $10,000 是本金的偿还($10,000 × 1) $10,500是总和，计算: $10,500 = $10,000×(1.05). 投资最后总计称为终值(FV). 在单期投资情形中, FV的公式为: FV = C0×(1 + r) C0 是当前的现金流(基期) r 是适用的利率 单期投资—— 现值 如果你打算在一年后以5%的利率得到$10,000, 你的投资现在值 $9,523.81 在单期投资情形中, PV 的公式为: 单期投资——净现值 一项投资的净现值 是这项投资未来现金流的现值减去成本的现值 假设有一项投资，承诺一年后支付 $1