清华大学贵州科技园EMBA课程《企业并购重组理论与实战》…要点.ppt

话说天下大势，分久必合，合久必分。 ——《三国演义》 第一部分 并购重组的理论问题 一、企业并购重组概念 合—并购 分—分立 并购— 并 兼并：也称吸收合并，是企业以现金、债券、股票、股权或其他形式取得其他企业全部资产或股权，并使其丧失法人资格或改变法人实体的行为。 合并：也称创新合并，是指两家或两家以上公司合并成一家新公司的行为。 并购— 购 收购：企业用现金、债券、股票、股权或其他形式取得另一家企业全部或部分资产、股权，以获得企业控制权的行为。 并购 MA 兼并与收购的统称，是企业为了获得其他企业的所有权或控制权而进行的产权交易行为，以便对其他企业直接或间接发生支配性影响。 并购主体 行业投资人：战略性投资，发展，资产经营回报 财务投资人：策略性投资，退出，资本回报 并购对象 股权：100%股权、51%股权、相对控股权 资产：实物资产、部分无形资产 控制权：特许经营权、委托管理、租赁、商标、核心技术、联合等。 支付手段 现金 股权或股票 债券 行政划拨 承担债务 合同或协议 分立 通常是指对公司的资产、负债和权益进行分割，将原来一家公司分立形成两家或两家以上公司的行为。 案例 1998年，黑龙江高速公路集团公司、吉林高速公路集团有限公司、交通部华建交通经济开发中心发起设立东北高速公路股份有限公司，公开发行股票（东北高速，600003），分别持有30.18%，25%和2