第05章金融市场及其构成…要点.pptVIP

* * * * * * * 5－* 第三市场 1.定义：是指非交易所会员在交易所以外从事大笔的在交易所上市的股票交易而形成的市场。换言之，是已上市却在证券交易所之外进行交易的股票买卖市场。 但与其它场外市场的区别，主要是第三市场的交易对象是在交易所上市的股票，而其他场外交易市场，如前述的柜台市场，则主要从事未上市的股票在交易所以外交易。 2.主要客户：机构投资者，非交易所会员的经纪人和证券商，他们可在这一市场上购买已上市的证券，再出售给其他人，从中获取一定的佣金。 3.作用：第三市场的出现，既为已上市的股票交易增强了流动性，又可以降低投资者的成本 5－* 第四市场 1.定义：是指投资者和证券持有人绕开证券经纪人，直接进行证券交易而形成的市场 。 2.优点： （1）交易成本低廉，无需支付中介费用； （2）价格合理，成交迅速。 股票的理论价格：由于股票投资收益由每年取得的股息收入和股票出售时的价差两部分损益所组成，根据现值理论，股票理论价格就是将这两部分收入按市场利率折算成的现值之和。 债券市场 1.定义：债券发行和流通的市场。包括债券发行市场和债券流通市场。 2.债券发行市场：是指发行单位为了筹集资金初次向社会出售新债券的市场。 基本条件：面值；票面利率；偿还期；发行价格。 信用评级：标准普尔公司，穆迪投资服务公司 3.债券流通市场：是指已发行的债券在未到期之前买卖、转让或流